ABD Bankacılar Birliği’nden Beyaz Saray’ın Stablecoin Raporuna Sert Tepki: “Mevduat Kaçışı ve Kredi Daralması Riski Büyüyor”

ABD Bankacılar Birliği(ABA), Beyaz Saray Ekonomi Danışmanları Konseyi’nin(CEA) *stablecoin* raporuna sert bir yanıt verdi. Birliğe göre asıl risk, sadece ‘getiri yasağı’nın banka kredilerine etkisi değil. ‘Getiri sunan’ ödeme amaçlı *stablecoin* modellerinin, banka mevduatlarını kendine çekerek özellikle yerel ve bölgesel bankaların fonlama yapısını bozma ihtimali çok daha kritik görülüyor.

13’ünde (yerel saatle), ABA tarafından paylaşılan değerlendirmelere göre tartışma, uzun süredir beklenen ‘CLARITY Yasası(CLARITY Act)’ süreciyle doğrudan bağlantılı. CEA, belirli *stablecoin* türlerinde getiri sunulmasının yasaklanmasının banka kredilerinde büyük bir daralma yaratmayacağı yönünde analiz yayımladı. Ancak ABA, bu yaklaşımın temel ‘politika riski’ni gözden kaçırdığını savunuyor.

Birliğe göre CEA raporu, getiri yasağının etkisine fazlasıyla odaklanırken, ‘getiri ödemesine izin verildiğinde’ ne olacağı sorusunu neredeyse tamamen es geçiyor. ABA, *getiri sağlayan ödeme amaçlı stablecoin* hacminin hızla büyümesi halinde, mevduatların bankalardan bu ürünlere kayabileceğini, bunun da özellikle *komünite bankaları* için ‘mevduat kaçışı’ riskini ciddi biçimde artıracağını vurguluyor.

CEA raporunda yer alan, “toplam banka kredilerinin yaklaşık 1,2 milyar dolar artabileceği” yönündeki tahmine de ABA sert yaklaştı. Birlik, bu rakamı ‘istatiksel hata payı’ düzeyinde niteleyerek, bölgesel ve yerel bankaların kredi verme kapasitesini ve fonlama dengesini değerlendirmek için bu büyüklüğün fazlasıyla yetersiz olduğunu belirtti.

ABA “stablecoin piyasası 1–2 trilyon dolara çıkarsa tablo değişir” diyor.

Birliğin altını çizdiği temel nokta, *piyasa büyüklüğü*. CEA’nın varsayımında kullanılan yaklaşık 300 milyar dolarlık *stablecoin* hacmi henüz olgunlaşmamış, görece erken bir aşamaya işaret ediyor. ABA’ya göre piyasa 1–2 trilyon dolar bandına genişlediğinde, *getiri sunma özelliği* basit bir ek hizmet olmaktan çıkıp, banka mevduatlarının *stablecoin* ürünlerine akışını hızlandıran bir ‘mekanizma’ya dönüşebilir.

ABA, böyle bir senaryoda bankaların *kredi verme kapasitesi* ve *fonlama maliyetleri* üzerindeki etkinin bugün öngörülenden çok daha şiddetli olacağını düşünüyor. Birlik, kendi analizlerine atıf yaparak, yalnızca Iowa gibi tek bir eyalette dahi kredi hacminin 4–8 milyar dolar arasında daralabileceğini öne sürüyor. *Yorum: Bu tür bir daralma, özellikle KOBİ’ler ve tarım finansmanı gibi yerel kredi kanalları üzerinde baskı yaratabilir.*

Tüm bu çekişme, *stablecoin* düzenlemesinde odak noktasının nerede olması gerektiği sorusuna dayanıyor. ABA, *getiri sunan stablecoin* modellerinin yaygınlaşmasının, komünite bankalarının mevduat tabanını zayıflatacağını ve yerel kredi arzını baskılayacağını söylüyor. Buna karşılık CEA, getiri yasağının bankacılık sistemi üzerindeki doğrudan darbesini görece sınırlı görüyor.

Stablecoin piyasası büyüdükçe bu tartışmanın, yalnızca teknik bir “düzenleme detayı” olmaktan çıkıp, bankacılık sektörünün *fonlama yapısı* ile kripto endüstrisinin *büyüme hızı* için temel bir göstergeye dönüşmesi bekleniyor. Kripto tarafı için *stablecoin getirisi* yeni bir fırsat penceresi anlamına gelirken, yerel bankalar için bu trend, orta vadede ‘mevduat kaybı’ ve daha pahalı fonlama riskini beraberinde getirebilir.