CLARITY Yasası görüşmeleri durdu, SEC ve CFTC adımlarını sürdürdü

ABD Senatosunda kripto piyasasının yapısını düzenlemeyi amaçlayan CLARITY Yasası’nın Genel Kurul görüşmelerini başlatma önerisi 49’a karşı 50 oyla kabul edilmedi. Buna rağmen ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), mevcut yetkileri kapsamında adımlar atmayı ve görüş toplamayı sürdürdü. Ancak bu adımların kapsamı ve usul aşaması sınırlı kaldı; kapsamlı bir spot piyasa denetim çerçevesi oluşturmadı.

ABD Senatosunun resmi kayıtlarına göre 15 Eylül 2026’daki oylama, Dijital Varlık Piyasası Açıklık Yasası (CLARITY Act, H.R.3633) için Genel Kurul görüşmelerini başlatma önerisinin müzakereyi sona erdirme usulüne ilişkindi. Oylamada 49 kabul, 50 ret oyu çıktı. Dolayısıyla yasa tasarısının ilerleyişi durdu; ancak bu sonuç tek başına tasarının kesin olarak rafa kaldırıldığı anlamına gelmiyor.

SEC, 17 Eylül’de izin verilen bir ortamda bazı borsaya kote hisselerin token biçiminde işlem görmesini sağlayan belirli işlem platformlarına geçici ve koşullu muafiyet tanıdı, ayrıca kamuoyunun görüşünü istedi. Muafiyet; işlem görebilecek varlık ve işlem hacmine sınırlamalar getiriyor, token sahiplerine geleneksel hisse sahipleriyle aynı hak ve ayrıcalıkların tanınmasını şart koşuyor. Düzenleme tüm tokenlaştırılmış hisseleri veya merkeziyetsiz işlemleri kapsamıyor.

CFTC, 5 Ekim’de kripto varlıklarla bağlantılı kaldıraçlı perakende işlemlere yönelik olası düzenlemeleri hazırlamak için ön kural koyma sürecinde görüş talep etti. Kripto piyasasına uygun, belirlenmiş sözleşme piyasaları için yeni bir kayıt alt kategorisi oluşturulup oluşturulmaması da değerlendirmeye açıldı. Bu adım kesinleşmiş veya yürürlüğe girmiş bir kural değil; ileride düzenleme hazırlanmasına yönelik bir süreç.

SEC ve CFTC, bu yıl mart ayında kripto varlıklar ve ilgili işlemlere federal menkul kıymetler yasalarının uygulanmasına dair ortak bir yorum da yayımladı. SEC belgelerinde yürürlük tarihi 23 Mart olarak belirtiliyor. Yorum, bazı token sınıflandırmalarını ve işlem türlerini ele alıyor; ancak Kongre’nin çıkaracağı piyasa yapısı yasasıyla aynı hukuki statüye sahip değil. SEC personelinin Sıkça Sorulan Sorular belgesinde de bu açıklamanın komisyon onaylı bir kural olmadığı, hukuki güç taşımadığı ve yeni yükümlülük getirmediği belirtiliyor.

Çözüm bekleyen temel konu, genel spot piyasanın nasıl denetleneceği. CLARITY Yasası’nın düzenlemeyi amaçladığı piyasa yapısı ve SEC ile CFTC arasındaki yetki sınırları henüz yasayla belirlenmedi. CFTC’nin görüş talebi belirli kaldıraçlı perakende işlemlerle sınırlı olduğundan, tüm spot işlemleri kapsayan federal bir denetim çerçevesinden farklı bir alana odaklanıyor.

SEC’nin 1 Ekim’de sunduğu saklama kuralı teklifi de ayrı bir kapsamı ele alıyor. Teklif, belirli koşullarda eyalet lisanslı tröst şirketlerinin kripto varlık saklama kuruluşu olabilmesine imkân tanırken yatırım danışmanları ve düzenlemeye tabi fonların saklama ile kayıt tutma gerekliliklerini de içeriyor. Görüş bildirme süresi 7 Aralık’ta sona erecek. Teklifin henüz kesinleşmiş ve yürürlüğe girmiş bir kural olmadığı gözetilmeli.

Kurumların adımları tokenlaştırma ve zincir üstü işlemler için bazı yollar açsa da Kongre’nin yasayla belirleyeceği kapsamlı spot piyasa denetiminin ve kalıcı düzenleyici standartların yerini tutmuyor. Mevcut süreç, Senato’daki görüşmeleri başlatma önerisinin kabul edilmemesinin ardından kurumların kendi yetkileri doğrultusunda ayrı adımlar atmayı ve görüş toplamayı sürdürdüğünü gösteriyor.