Bitcoin(BTC) Fiyat Çakılırken Spot Hacim Sıçradı: Glassnode, 'Kalıcı Alım Dalgası' Görmüyor

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비트코인(BTC) fiyat 급락 구간에서 ‘현물 거래량’이 일시적으로 치솟았지만, 이후 빠르게 줄어들며 ‘지속적인 매수 수요’로 이어지지 못했다는 온체인 분석 결과가 나왔다. 급락이 단기적인 공포·패닉 거래를 자극했을 뿐, 시장 전반에서 강한 ‘신념 매수’가 형성됐다고 보긴 어렵다는 해석이다.

온체인 분석업체 글래스노드는 최신 주간 리포트에서 비트코인 현물 거래량 흐름을 짚으며, “가격이 6만 달러 선까지 밀리는 동안 7일 이동평균 기준 ‘현물 거래량(Spot Volume)’이 눈에 띄게 급증했다”고 밝혔다. 현물 거래량은 중앙화 거래소에서 실제 비트코인이 얼마나 사고팔렸는지를 보여주는 지표로, 일반적으로 이 수치가 뛸 때 ‘시장 관심 확대’와 ‘참여자 증가’ 신호로 받아들여진다.

글래스노드가 공개한 차트에 따르면, 비트코인 가격이 6만 달러 부근까지 급락하는 구간에서 7일 이동평균 현물 거래량이 가파르게 치솟았다. 통상 강세장에서는 이런 거래량 증대가 새로운 매수세 유입, 즉 ‘신규 신념 매수’의 시작으로 해석되곤 한다. 그러나 이번엔 양상이 다르다는 게 분석이다.

리포트는 이번 거래량 급증을 두고, 광범위한 장기 매수라기보다는 급격한 가격 조정에 따른 ‘패닉성 대응’ 성격이 강했다고 진단했다. 매도 압력에 떠밀린 손절 물량, 강제 청산 물량, 단기 트레이더들의 포지션 재조정이 한꺼번에 터져 나오며 거래량이 부풀려졌다는 설명이다.

핵심 근거로 제시된 부분은, 이 지표가 급등 직후 다시 빠르게 꺾이며 이전 수준으로 복귀했다는 점이다. 글래스노드는 “초기 현물 거래량 스파이크는 매우 날카로웠지만, 뒤따르는 후속 거래가 거의 없었다”며 “이는 ‘매도 압력’에 비해 ‘매수세의 흡수력’이 여전히 부족하다는 걸 시사한다”고 평가했다.

과거 비트코인 사이클을 돌아보면, 강한 상승 추세는 대체로 ‘지속적인 현물 거래량 증가’와 함께 나타났다. 현물 시장에서 실제 비트코인이 장기 보유자나 신규 투자자의 손으로 넘어가야, 파생상품 레버리지에 과도하게 의존하지 않는 ‘견고한 상승 구조’가 만들어지기 때문이다.

하지만 이번 급락 구간에서 나타난 거래량 패턴은 이런 전형적인 강세 국면과는 거리가 있다는 게 글래스노드의 진단이다. 리포트는 “최근의 현물 거래량 증가는 단기적인 포지션 재배치·청산 소용돌이를 반영할 뿐”이라며 “시장이 아직 ‘지속적인 매수 수요’가 이끄는 본격적인 현물 랠리에 진입했다고 보긴 어렵다”고 분석했다. 이어 “지금까지의 현물 흐름은 스트레스 국면에서 참여가 일시적으로 늘어난 모습일 뿐, ‘건설적인 수요’로의 분명한 전환 신호는 확인되지 않는다”고 덧붙였다.

글래스노드는 같은 리포트에서 비트코인의 가격대별 매물 분포를 보여주는 ‘UTXO 실현 가격 분포(URPD)’ 지표도 함께 점검했다. URPD는 과거 각 가격대에서 마지막으로 이동(매수)된 비트코인 물량을 집계해, 어느 구간에 ‘두터운 매물대’가 쌓여 있는지 파악하는 데 쓰인다.

URPD 차트에 따르면, 최근 비트코인은 6만~7만2,000달러 구간에서 뚜렷한 지지층을 형성한 모습이다. 이 구간은 2024년 상반기 동안 투자자들이 대거 비트코인을 매집하며 만들어진 ‘두꺼운 공급 구간’으로 확인된다.

글래스노드는 “가격이 다시 이 밴드로 내려온 뒤 일정 수준 안정을 찾고 있는 점을 감안하면, 과거 이 구간에서 매수했던 투자자들이 현재 적극적으로 포지션을 방어하고 있을 가능성이 크다”고 해석했다. 다시 말해, 6만~7만2,000달러 구간은 단순히 과거에 거래가 많이 이뤄졌던 구간을 넘어, 지금도 실질적인 ‘심리적·기술적 지지선’ 역할을 하고 있다는 의미다.

다만 이런 ‘방어 시도’가 곧바로 새로운 상승 추세 전환을 보장하는 것은 아니다. 온체인 시그널에 따르면, 현물 거래량이 다시 살아나고 장기 투자자들의 매집 움직임이 뚜렷해져야 이 가격대가 향후 상승장의 ‘발판’으로 기능할 수 있다.

가격 흐름을 보면, 비트코인은 다시 하락 압력에 직면해 있다. 주요 거래소 기준 비트코인은 현재 약 6만5,900달러 선에서 거래되고 있다. 최근 5일간 차트를 보면 중간중간 반등 시도가 있었지만, 매도 물량에 눌리며 점차 더 낮은 가격대로 밀리는 모습이 포착된다.

결국 이번 조정 국면에서 비트코인 현물 거래량의 단기 급증은 시장의 시선을 다시 끌어오는 데는 성공했지만, 아직 ‘지속적인 매수 전환’ 단계로는 이어지지 못한 모양새다. 반면 온체인 데이터상 6만~7만2,000달러 구간의 두터운 매물대와 매수자 방어 흔적이 확인되고 있는 만큼, 이 구간이 향후 추세 전환의 ‘시험대’가 될 가능성은 커지고 있다.

시장에서는 향후 비트코인 가격 흐름이 ‘공포성 거래에 그친 단기 반등’으로 마무리될지, 아니면 현물 거래량 회복을 동반한 새로운 상승 추세로 이어질지가 핵심 관전 포인트로 떠오르고 있다. 온체인 데이터가 아직 어느 한 방향으로도 명확한 결론을 내리지 않고 있는 만큼, 투자자 입장에서는 ‘현물 거래량’과 ‘주요 지지 구간의 방어력’을 함께 지켜볼 필요가 있다는 분석이 힘을 얻고 있다.