%95 STRC Ağırlıklı Brezilya ETF'i Eylül'de İşlem Görebilir

Brezilya'da halka açık OranjeBTC, portföyünün %95'ini Strategy'nin (MSTR) imtiyazlı hissesi STRC'ye, kalan %5'ini ise Strive'ın imtiyazlı hissesi SATA'ya ayıran aylık dağıtımlı bir borsa yatırım fonu olan DIGY11'i hazırlıyor.

CoinDesk'in aktardığına göre OranjeBTC, DIGY11'in Eylül ayı başında işlem görmeye başlamasını hedefliyor; ancak kesin bir listeleme tarihi henüz belirlenmedi. Fon, Brezilya borsası B3'te Brezilya reali (BRL) üzerinden işlem görecek şekilde tasarlandı. Dolar kuru riski, aylık olarak yenilenen ve üç ayda bir yeniden ayarlanan bir aylık vadeli döviz sözleşmeleriyle 'hedge' edilecek.

DIGY11'i klasik spot ETF'lerden ayıran nokta, doğrudan Bitcoin(BTC) tutmaması. Fon, ABD borsalarında işlem gören bitcoin hazine şirketlerinin çıkardığı imtiyazlı hisse temettülerini Brezilyalı yatırımcılara aylık dağıtım şeklinde aktaran bir 'gelir odaklı' ürün olarak öne çıkıyor.

Fonun varlık yöneticiliğini 3R Investimentos üstlenirken, endeks yönetimini MarketVector yürütüyor. Yönetim ücreti %0,90, toplam maliyet tahmini ise %1,30 olarak açıklandı.

OranjeBTC Strateji ve Araştırma Direktörü Sam Callahan(Sam Callahan), DIGY11'in yıllık dağıtım hedefini Brezilya'nın CDI referans faizi olan %14,15'e 3-5 puan eklenmiş bir seviye olarak tanımladı. Bu rakam yönetim ve hedge maliyetleri düşülmüş bir tahmin olup, ETF fiyat dalgalanmaları ile kur değişimleri ayrı olarak yansıyor.

STRC ve SATA, ikisi de bitcoin hazine şirketleri tarafından çıkarılan imtiyazlı hisseler. Strategy'nin resmi STRC sayfası, 18 Haziran itibarıyla değişken yıllık temettü oranını %11,50, efektif getiriyi ise %12,98 olarak gösteriyor.

Strategy aynı kaynakta STRC'nin banka mevduatı olmadığını, getiri, likidite ve gelecekteki performansın 'garanti edilmediğini' belirtti. İmtiyazlı hisseler temettü odaklı ürünler olsa da, ihraççı kredi riski, piyasa fiyatı ve temettü politikası değişikliklerine aynı anda maruz kalıyor.

Strive, 14 Mayıs'ta yaptığı açıklamada SATA'nın yıllık temettü oranını %13 seviyesinde koruduğunu duyurdu. SATA, 16 Haziran'dan itibaren her iş gününde nakit temettü ödeyen bir yapıya geçti.

OranjeBTC daha önce de STRC'yi kendi bilançosunda varlık olarak tutmuştu. BitcoinTreasuries verilerine göre OranjeBTC, 27 Temmuz itibarıyla 3.918 BTC'lik rezerviyle Brezilya'da halka açık şirketler arasında birinci sırada yer alıyor; aynı verilerde Méliuz'un rezervi 605 BTC olarak görünüyor.

DIGY11'in ortaya çıkışında Brezilya ETF piyasasının büyümesi de etkili oldu. B3'e göre Haziran sonu itibarıyla borsada işlem gören ETF sayısı 204'e yükseldi, ETF varlık büyüklüğü ise 126 milyar reale ulaştı.

B3, 2025'te ETF yatırımcı sayısının %24 arttığını açıkladı. Brezilya piyasasında yalnızca kripto ETF'leri değil; hisse senedi, altın, yurt dışı endeks ve tematik ETF arzı da genişliyor.

Bu yapı, bitcoin temelli ürünlerin fiyat takibinden gelir odaklı modellere doğru genişlemesiyle örtüşüyor. Daha önce Goldman Sachs'ın bitcoin ve ethereum gelir ETF'lerine yer verdiği örnekte görüldüğü gibi, varlık yönetimi sektörü spot varlık tutmanın ötesinde, dağıtım odaklı ürünlerle dijital varlık maruziyetini yeniden şekillendiriyor.

Yatırımcılar açısından DIGY11, spot ETF'lerden farklı bir risk yapısı sunuyor. STRC ve SATA'nın performansı; ihraççı kredi riski, imtiyazlı hisse temettü politikası, piyasa fiyatı ve kur hedge maliyetlerinden etkileniyor.

OranjeBTC'nin açıkladığı aylık dağıtım hedefi, ürün tasarımına dayanan bir hedef seviyesi. Gerçekleşen dağıtım tutarları ve net aktif değeri; STRC ve SATA temettüleri, Brezilya ile ABD arasındaki faiz farkı, kur hedge maliyeti ve yönetim giderlerine göre değişkenlik gösterecek.