AI Bulut Fiyatları Yüzde 25 Arttı, Platform Rekabeti Büyüyor

AI bulut şirketleri, son çeyrek finansallarının ardından GPU kiralama odaklı işten AI altyapı platformu işine doğru ağırlık kaydırıyor. AI hesaplama talebi kısa vadeli arzı aştıkça fiyatlar ve sözleşme yapıları birlikte yeniden değerlendiriliyor.

Nebius(NBIS) ve CoreWeave(CRWV), son finansal sonuçlarıyla hem AI bulut talebindeki artışı hem de büyük ölçekli yatırım harcamalarının yükünü aynı anda ortaya koydu. İki şirketin sonuçları, piyasanın odağının yalnızca 'GPU tedarik miktarından' yazılım ve operasyon yeteneklerini de kapsayan 'platform rekabetine' kaydığını gösteriyor.

CoreWeave, AI bulut işini temel alarak büyük müşteri sözleşmelerini genişletiyor. Odaily'nin aktardığı analizde, CoreWeave'in son finansal sonuçları AI bulut hizmet sağlayıcısı (CSP) sektöründeki hızlı genişleme evresini gösteren bir örnek olarak öne sürüldü.

Odaily, 13'ünde (Kore saatiyle 15.58'de) analist qinbafrank'ın X'te paylaştığı analize dayanarak, CoreWeave ve Nebius'un son finansal sonuçlarının AI bulut hizmet sağlayıcısı sektöründeki hızlı genişleme evresini gösterdiğini aktardı. Ancak bu bir aracı mecranın sunduğu 'yorum' niteliğinde bir analiz olduğundan, her iki şirketin kamuya açıklama ve ortaklara mektuplarında belirttiği rakamlardan ayrı okunması gerekiyor.

İki şirketin sonuçlarında ortak öne çıkan nokta, AI hesaplama arzındaki yetersizlik. Analizde, Nebius'un ikinci çeyrekte imzaladığı yeni sözleşmelerin ortalama yıllık gelirinin megavat başına 20 milyon doları (yaklaşık 28,3 milyar won) aştığı, bazı projelerde bu rakamın megavat başına 20-25 milyon dolar seviyesine ulaştığı belirtildi.

Fiyat artışı tüm GPU kaynaklarına eşit yansıyan bir eğilim değil. Odaily'nin aktardığı analizde, CoreWeave'in temmuz ayındaki GPU hesaplama SKU fiyatlarının yaklaşık yüzde 25 yükseldiği, Nebius'un eski nesil GPU fiyatlarının da birinci çeyreğe göre yüzde 30'un üzerinde arttığı belirtildi. Kısa vadeli acil kapasite fiyatlarının ise megavat başına 40-50 milyon dolar (yaklaşık 56,7-70,9 milyar won) seviyesine kadar çıktığı aktarıldı.

Fiyat yeniden değerlendirmesi öncelikle kısa vadeli kapasite, yeni nesil GPU, büyük kümeler ve üretim amaçlı AI çıkarımı gibi hemen devreye sokulabilen yüksek katma değerli kaynaklarda görülüyor. Buna karşılık önceliği düşük olan ya da uzun vadeli sabit fiyatla bağlanan mevcut hesaplama kaynaklarının aynı oranda fiyat artışını yansıtması zor görünüyor.

Gelir modelleri de değişiyor. Analizde, Nebius'un sermaye ortaklarından yararlandığı 'hafif varlık' modelini, CoreWeave'in ise uzun vadeli sözleşmeler ve varlık bazlı finansmanla GPU yatırım yükünü azaltan bir yaklaşımı tercih ettiği açıklandı. Uzun vadeli sözleşmeler ve finansman yapıları, veri merkezi ve GPU tedarikine giden başlangıç maliyeti yükünü hafifleten araçlar olarak kullanılıyor.

Ancak amortisman ve finansman maliyetleri hâlâ önemli bir yük. Odaily'nin aktardığı analiz, iki şirketin de hâlâ büyük ölçekli sermaye yatırımı evresinde olduğunu, amortisman ve finansman maliyetlerinin kâr marjını baskıladığını değerlendirdi.

CSP, bulut hizmet sağlayıcısı anlamına geliyor. AI bulut, model eğitimi ve çıkarımı için gereken GPU, ağ, depolama, dağıtım araçları ve operasyon otomasyonu özelliklerini bir arada sunan altyapıyı ifade ediyor. Şimdiye kadar saat başına GPU kiralaması merkezdeyken, son dönemdeki rekabet müşterinin gerçek AI hizmetlerini işletebileceği bütün ortamı kimin daha istikrarlı sunduğu sorusuna doğru genişliyor.

Nebius, veri, model eğitimi ve dağıtımı kapsayan bir platformu öne çıkarıyor. Analizde, Nebius'un ortak sermayesiyle kurduğu AI veri merkezlerini kendi AI altyapı işletmeciliği ve yazılım yetenekleriyle birleştirme yönünü tercih ettiği belirtildi.

CoreWeave de AI araştırması, çıkarım ve ajan çalıştırma ortamlarını bütünleştirme yönünde hizmetlerini genişletiyor. Bu durum, CSP rekabetinin ekseninin salt GPU tedarik miktarından yazılım, ağ, depolama ve operasyon otomasyonuna kaydığını gösteriyor. TokenPost daha önce, Nvidia'nın CoreWeave ve Nebius gibi şirketler aracılığıyla büyük ölçekli AI modellerinin eğitimi ve çıkarımı için gereken GPU, CPU ve ağ bağlantısını tek bir platformda sunan yapıyı açıkladığını aktarmıştı.

Yerel piyasada bu eğilim, AI çipinin kendisinden çok hesaplama altyapısını kimin işlettiği ve fiyatı kimin belirlediği sorusuna bağlanıyor. GPU arz yetersizliği fiyat pazarlık gücüne ve sözleşme yapısına yansıyor, AI bulut şirketleri de yatırım harcaması yükünü uzun vadeli sözleşmeler ve platform tipi hizmetlerle emmeye çalışıyor.

Kurumsal AI işletim ortamlarında da benzer bir yön görülüyor. TokenPost, Spectro Cloud'un şirket içinde yapay zekâ modellerini çalıştıran 'yerel öncelikli' çıkarım platformunu piyasaya sürdüğünü bildirmişti. Bu, AI altyapı rekabetinin yalnızca genel kullanıma açık bulutta GPU kiralamayla sınırlı kalmadığını, özel altyapı, çıkarım işletmeciliği ve veri kontrolü alanlarına da yayıldığını gösteren bir örnek.

CoreWeave ve Nebius'un son finansal sonuçlarına ilişkin analizler, AI hesaplama talebinin hâlâ arzın önünde seyrettiğini, aynı anda fiyat, sözleşme ve platform stratejisinin de değiştiğini gösteriyor. Bundan sonraki izlenecek nokta, yeni kapasite arzının hızı ile uzun vadeli sözleşmelerin amortisman ve finansman maliyetlerini ne ölçüde dengeleyeceği.