3 milyar dolar ESG fonlarına geri döndü, öne çıkan yapay zekâ elektrik şebekesi ETF'i oldu

3 milyar dolar bu yılın ikinci çeyreğinde ABD merkezli ESG fonlarına net olarak geri döndü. Çeyreklik bazda net girişin görülmesi 2022'nin üçüncü çeyreğinden bu yana ilk kez yaşandı ve yapay zekâ(AI) alanındaki büyümenin beraberinde getirdiği elektrik şebekesi ile enerji altyapısı yatırım talebinin fon akışını değiştirdiği yorumu yapılıyor.

14’ünde (yerel saatle), Barron’s’a göre ABD’deki ESG fonlarının toplam yönetim altındaki varlığı yaklaşık 400 milyar dolarla tarihi zirvesine ulaştı. Yeni giren sermayenin, hisse senedi fiyatlarındaki yükselişle birleşmesinin sonucu bu rakama ulaşıldı.

ESG fonları, yatırım kararlarında çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim unsurlarını dikkate alan fonlar olarak tanımlanıyor. Son yıllarda ABD’de bu ürünlerin etrafındaki siyasi tartışmalar, zayıf getiriler ve yükselen faiz baskısı üst üste bindi; sonuç olarak ESG ürünlerinden sermaye çıkışı süregelen bir eğilim haline geldi.

Yılın başında tablo farklıydı. Morningstar’ın verilerine göre, 2026’nın ilk çeyreğinde ABD’deki sürdürülebilir fonlardan 4,3 milyar dolar çıktı ve bu, art arda 14’üncü çeyreklik net çıkış oldu.

Ancak aynı dönemde pasif sürdürülebilir fonlara 3 milyar dolar girerken, aktif fonlardan 7,3 milyar dolar çıktı. ESG kategorisinin kendi içinde de sermaye, düşük maliyetli ETF’lere ve belirli temalara dar bir şekilde kaydı.

Bu girişin merkezinde elektrik şebekesi temalı bir ETF yer aldı. Barron’s’ın aktardığına göre First Trust Nasdaq Clean Edge Smart Grid Infrastructure ETF, 5,5 milyar dolar toplarken bir yıllık getirisi %32’ye ulaştı.

Bu ürün, geleneksel ESG seçim kriterlerini ön plana çıkarmak yerine, akıllı şebeke ve enerji altyapısı şirketlerinin ağırlığını artıran bir yapıya sahip. Yapay zekâ veri merkezlerinin sayısının artmasıyla birlikte elektrik arzı, iletim-dağıtım şebekeleri ve enerji depolama sistemleri yatırım ürünleri içinde yeniden ön plana çıkıyor.

Morningstar’ın aylık fon akışı verileri de aynı yönü gösterdi. Morningstar, Mayıs itibarıyla ESG amaçlı fonların yaklaşık 3 milyar dolar topladığını, bunun art arda ikinci ayki net giriş olduğunu ve 2022 Mart’tan bu yana görülen en büyük aylık giriş olduğunu bildirdi.

Morningstar, büyümenin önemli bir kısmının temiz enerji altyapısına odaklanan tek bir baskın stratejiden geldiğini açıkladı. Bu da tabloyu ESG genelinde bir toparlanmadan çok, yapay zekânın elektrik talebiyle bağlantılı belirli stratejilere yönelen sermaye birikimi olarak ortaya koyuyor.

Yapay zekâ elektrik şebekesi teması okuyucularımıza da yabancı değil. Yayın olarak daha önce, yapay zekânın yayılmasının önündeki darboğaz olarak elektrik altyapısının öne çıktığı gelişmeleri aktarmıştık.

Yine de ESG’deki toparlanmayı geniş bir eğilim olarak nitelemek güç. Barron’s’a göre bazı ETF’lerin doğal gaz kullanan enerji şirketlerine maruziyeti bulunuyor ve bu durum ESG yatırımcıları arasında ‘kabul edilebilir sınırın’ nerede olduğu konusunda tartışmaya yol açıyor.

Fosil yakıtı dışlayan güneş enerjisi ve enerji depolama ETF’lerinin bir yıllık getirisinin daha yüksek çıktığı örnekler de aynı haberde paylaşıldı. Elektrik altyapısına yönelik talebin artması, tüm ESG ürünlerindeki sermaye akışının aynı yönde hareket ettiği anlamına gelmiyor.

Piyasa yapısı gereği ETF sermayesi, performansı kanıtlanmış temalara hızla yöneliyor. Bu net giriş de geniş ESG kategorisinden çok, yapay zekâ elektrik şebekesi gibi dar bir yatırım anlatısının sermaye çektiği bir örneğe daha yakın duruyor.

Elektrik şebekesi ETF’sinin yarattığı sermaye akışının diğer ESG ürün gruplarına yayılıp yayılmayacağı, önümüzdeki çeyreklerin verileriyle netleşecek. Şu ana kadar doğrulanan değişiklik, ABD’deki ESG fonlarının 14 çeyrek süren net çıkışın ardından ikinci çeyrekte net girişe döndüğü.

Doğrulama kaynakları: Barron’s, Morningstar, Morningstar Sustainalytics, Bloomberg