NYSE İşletmecisi ICE, Securitize Ortaklığıyla Tokenlaştırılmış Menkul Kıymet Ticareti İçin Dijital Platform Kuruyor

뉴욕증권거래소(NYSE) işletmecisi Intercontinental Exchange(ICE), ‘tokenlaştırılmış menkul kıymet’ ticareti için altyapı tasarımına resmen giriyor. Geleneksel hisse senedi piyasasının en kritik oyuncularından birinin, blokzincir tabanlı ödeme ve takas raylarını benimsemeye yönelmesiyle, ‘24 saat işlem’ ve ‘yarı anlık takas’ ihtimalinin gerçeğe dönüşüp dönüşmeyeceğine dair merak artıyor.

ICE, 24’ünde (yerel saatle) tokenlaştırma odaklı şirket Securitize ile tokenlaştırılmış menkul kıymet işlemleri için bir sistem kurmak üzere işbirliği yapacağını açıkladı. Taraflar bir mutabakat zaptı(MOU) imzaladı ve NYSE’nin üzerinde çalıştığı ‘Dijital İşlem Platformu(Digital Trading Platform)’nun tasarımını birlikte yürütme kararı aldı.

Bu işbirliğinin odağında, Securitize’in ‘tasarım ortağı’ olarak sürece katılması ve blokzincir üzerinde menkul kıymet ihraç edilirken, ödeme ve takas gerçekleşirken ‘transfer acentesi(Transfer Agent)’ yapısının nasıl işlemesi gerektiğine yoğunlaşılması yer alıyor. Transfer acentesi; hisse senedi mülkiyetinin takibini yapmak, temettü, bölünme, birleşme gibi şirket işlemlerini yönetmekle görevli, piyasa altyapısının kilit unsurlarından biri.

Securitize, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) nezdinde kayıtlı bir transfer acentesi konumunda ve BlackRock(BlackRock), Ark Invest(Ark Invest) gibi büyük varlık yönetim şirketlerinden destek aldığı biliniyor. Düzenleyici onaylara bağlı olmak kaydıyla, Securitize’in bu yeni platformda hisse senetleri ve borsa yatırım fonlarının(ETF) ‘tokenlaştırılmış versiyonlarını’ basabilen(minting) ilk katılımcılardan biri olması bekleniyor.

Ayrıca Securitize’in broker-dealer biriminin de işlem sürecine dahil olabilmesi sayesinde, ihraç(issuance) ve piyasa işlemlerini(market activity) aynı çatı altında toplayan bir merkez haline gelme olasılığı konuşuluyor. Böylece tokenlaştırılmış menkul kıymet ekosisteminde ‘ihraç-dağıtım-teslimat ve takas’ zincirinin tamamını birbirine bağlayan bir rol üstlenmeyi hedefliyor.

Bu adım, NYSE ve Nasdaq(Nasdaq) gibi geleneksel borsaların tokenlaştırma alanında adımlarını hızlandırdığı genel trendle de örtüşüyor. Hisse senedi işlemlerinin blokzincir tabanlı altyapı üzerinde yürütülmesi, kripto para piyasalarında olduğu gibi 24 saat işlem imkanı ile mevcut T+1/T+2 takas sürelerinin ‘yarı anlık’ seviyelere kadar kısalabileceği beklentisini güçlendiriyor. Ancak menkul kıymet piyasalarında yatırımcı koruması, piyasa gözetimi, takas güvenliği ve sistemik risk yönetimi gibi sert regülasyon şartları bulunduğu için, bu dönüşümün pratiğe dökülmesinde mevzuat uyumu ve lisans süreçleri belirleyici olacak.

ICE, kısa süre önce de kripto para borsası OKX’e yatırım yapmış ve tokenlaştırılmış hisse senetleri ile türev ürünlerin geliştirilmesi konusunda ortaklık kurmuştu. Rakibi Nasdaq ise tokenlaştırılmış hisse senedi işlemleri için bir çerçeveye düzenleyici onay almış durumda ve Kraken(Kraken) ile birlikte hisse tokenlarının küresel ölçekte dağıtımını hedefliyor. Bu nedenle geleneksel borsalar arasında ‘tokenlaştırılmış menkul kıymetler’ alanında, hem teknik standartlar hem de dağıtım kanalları üzerinde bir liderlik yarışı başladığı yönünde yorumlar yapılıyor.

NYSE Grup Başkanı Lynn Martin(Lynn Martin), “Tokenlaştırmanın sermaye piyasalarını nasıl güçlendirebileceğini araştırırken, yatırımcıların beklediği ‘güven’, ‘şeffaflık’ ve ‘koruma mekanizmalarını’ koruyacak şekilde yeni altyapının geliştirilmesi kritik” yorumunda bulundu.

Öte yandan Securitize, Cantor Equitize Partners(Cantor Equitize Partners, CEPT) ile gerçekleştireceği bir şirket birleşmesi(SPAC) yoluyla bu yıl halka açılmaya hazırlanıyor. Yabancı basına göre CEPT hissesi, piyasa açılışı öncesinde(pre-market) yüzde 6 yükselirken, ICE hissesi yatay seyretti.

Piyasada, ‘tokenlaştırılmış menkul kıymetler’in teknik açıdan artık gerçekleşmeye oldukça yakın olduğu, asıl mücadelenin ise regülasyon onaylarını almak ve mevcut sermaye piyasası altyapılarını (transfer acenteliği, takas ve saklama, piyasa gözetimi) ne kadar sorunsuz şekilde blokzincir dünyasına entegre edileceğinde yoğunlaşacağı yönünde değerlendirmeler öne çıkıyor. NYSE’nin geliştirdiği dijital işlem platformu, bu entegrasyonun nasıl sağlanacağını ve geleneksel hisse piyasalarının blokzincire ne hızla evrilebileceğini test edecek bir ‘pilot alan’ olarak görülüyor.