BlackRock’un Bitcoin(BTC) ETF’sinden 2,1 milyar dolarlık çıkış: Tarihi rekor

BlackRock’un Bitcoin(BTC) spot ETF’si IBIT, kasım ayında şimdiye kadarki en kötü performansını sergiledi. Bitcoin’in değer kaybıyla eş zamanlı olarak gerçekleşen büyük ölçekli fon çıkışı, yatırımcı güveninde ciddi bir düşüşe neden oldu.

Ocak ayında piyasaya sürülen iShares Bitcoin Trust(IBIT), kasım ayında toplamda 2,1 milyar dolar (yaklaşık 3 trilyon 81 milyar TL) *net çıkış* kaydetti. Bu miktar BlackRock’un toplam fonlarının %3’üne denk geliyor ve tekil bir ETF için tarihin en büyük aylık *fon çıkışı* olarak kayıtlara geçti. Ay sonuna yalnızca birkaç işlem günü kalmışken bu durumun değişmesi pek olası görünmüyor.

Özellikle 18’inde, yatırımcılar yalnızca bir günde 523 milyon dolarlık (yaklaşık 16,8 milyar TL) fon çekti. Aynı gün diğer tüm Bitcoin spot ETF’lerinden toplam 372,8 milyon dolar (yaklaşık 12 milyar TL) çıkış yaşandı. Bu da satış baskısının yalnızca IBIT ile sınırlı kalmadığını, tüm piyasaya yayıldığını gösteriyor.

IBIT’ten çıkan sermaye yalnızca *kağıt üzerinde* değil; fon, spot piyasada gerçek Bitcoin satarak çıkışı gerçekleştiriyor. Bu da doğrudan Bitcoin fiyatını baskılayan bir durum oluşturuyor. Bitcoin(BTC), ekim ayında 126.000 doları aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesini görmüşken, kasımda 80.000 dolar seviyesine kadar gerileyerek son 7 ayın en düşük seviyesini gördü.

Bu zayıf piyasa görünümü büyük yatırımcıları da etkiledi. Michael Saylor’ın yönettiği Strategy şirketi bile kasım başında yeni alımlar yapmaktan kaçındı. Bazı ETF’lerin, *net aktif değerine (NAV)* kıyasla indirimli işlem gördüğü raporlanırken, bu fiyatlamalar piyasadaki gerçek talep düşüşünü yansıtıyor yorum.

Bitcoin’in ‘dijital altın’ anlatısı yara alıyor gibi görünse de, BlackRock da dahil olmak üzere büyük Bitcoin spot ETF’leri hâlâ toplamda 20 milyar dolar (yaklaşık 586 milyar TL) üzerinde *net giriş* sağlamış durumda. Ayrıca Bitcoin, yakın zamanda 86.000 dolar seviyesinde hafif bir toparlanma göstererek dipten alım ilgisini tekrar canlandırmaya başladı.

‘ETF-sermaye çıkışları – satış baskısı – fiyat düşüşü – daha fazla çıkış’ zinciri şu anda bir *kısır döngü* yaratıyor yorum. Kısa vadede ETF’lerin *prim/iskonto oranları* gibi piyasa sinyallerini takip etmek önem taşırken, uzun vadede kurumsal talebin yeniden canlanması fiyatların toparlanmasında belirleyici olabilir yorum.