BlackRock’un Bitcoin(BTC) ETF’ine talep patladı: Opsiyon sınırı 1 milyona çıkarıldı

Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock’un Bitcoin(BTC) spot ETF’i iShares Bitcoin Trust(IBIT) için kurumsal yatırım talebi hızla artıyor. 24’ünde (yerel saatle), ABD Nasdaq borsası, IBIT üzerine açılabilecek opsiyon sözleşmelerinin üst sınırını 250.000’den tam dört kat artırarak 1 milyon adede çıkarmak için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) başvuruda bulundu.

Bu hamle, IBIT’in artık Apple(AAPL), Nvidia(NVDA) ve Microsoft(MSFT) gibi ‘Mag 7’ olarak adlandırılan dev teknoloji hisseleriyle benzer seviyede piyasa değeri, likidite ve işlem hacmine ulaştığını gösteriyor. Kripto para alanında uzman yazar Adam Livingston, bu gelişmeyi “Bitcoin’in ETF evresinden çıkıp türev ürünler piyasasına resmen adım atması” olarak yorumladı. Ona göre bu aşamadan itibaren Bitcoin’in fiyat oluşumu ‘dikey şekilde hız kazanan’ bir sürece girebilir.

Opsiyonlar, dayanak varlığı doğrudan elde tutmadan fiyat dalgalanmalarına yatırım yapılabilmesini sağlıyor ve IBIT gibi fiziksel Bitcoin’i saklayan ETF’lerden yapısal olarak farklı işliyor. Ancak kurumsal yatırımcıların pozisyon alma stratejileri açısından büyük rol oynuyor. Livingston, “Bu düzenleme değişikliği Bitcoin’in artık küresel ölçekte büyük bir varlık sınıfı olarak kabul edildiğinin net bir işareti” diyerek, bu hamlenin Bitcoin’e yönelik ‘likidite engellerinin kalktığı bir piyasa ortamını’ temsil ettiğini vurguladı.

Opsiyon pozisyon sınırının 1 milyona yükselmesi, kurumların çok daha hassas risk yönetimi ve getiri stratejileri kurabilmesini sağlayacak. İşlem derinliğinin artması, alım-satım fiyatları arasındaki farkın daralması ve fiyat keşfi mekanizmalarının iyileştirilmesi gibi yapısal faydalar da bekleniyor. Özellikle bankalar gibi finansal kuruluşlar, bu sayede Bitcoin’i temel alan daha karmaşık yapılandırılmış ürünler ortaya koyabilecek. Bu da Bitcoin’in modern finans mühendisliğinde ‘teminat varlık’ olarak konumlanması ihtimalini artırıyor.

Kurumsal yatırım şirketi ProCapBTC’nin yatırım başkanı Jeff Park, “Sonunda ciddi miktarda kurumsal sermaye artık piyasaya girmeye başladı” diyerek, bunun ‘kripto piyasası için bir kırılma noktası’ olduğunu ifade etti.

Öte yandan, bu gelişmelerin bazı riskleri de beraberinde getirdiği konuşuluyor. Opsiyona dayalı kaldıraçlı işlemlerin çoğalması, Bitcoin piyasasında kısa vadeli ‘dalgalanma’ oranını artırabilir. Benzer durumlar daha önce de görülmüş; türev işlem hacimlerindeki ani yükselişler sert fiyat artışları veya düşüşlerine neden olmuştu. Bu yüzden yatırımcıların dikkatli hareket etmesi gerektiği uyarıları yapılıyor.

IBIT, son iki günde üst üste giriş kaydetti. 26’ında 42,8 milyon dolar (yaklaşık 625 milyar TL) değerinde net sermaye girişi yaşandı. Ancak bu toparlanma, son iki haftada yaşanan 2 milyar doları (yaklaşık 2,9 trilyon TL) aşan çıkışın ardından gerçekleştiği için yalnızca ilk adım olarak görülüyor. Aynı gün toplam ABD spot Bitcoin ETF’lerine giriş yalnızca 21 milyon dolarda kaldı. Fidelity’nin Bitcoin ETF’i FBTC ise tersine net çıkış yaşadı.

Tüm bunlara ek olarak JPMorgan, IBIT’i baz alan yeni bir kurumsal yatırım ürünü duyurdu. Duyuruya göre JPMorgan, dayanak varlık olarak IBIT’i kullanan bir Bitcoin yapılandırılmış ürününü piyasaya sürecek ve bu ürün 2028 yılında vadesini dolduracak.

Bu gelişmeler, kurumsal ETF’lerin yaygınlaşmasıyla birlikte Bitcoin piyasasının daha olgun ve geleneksel finans sistemine entegre olan bir yapıya evrildiğini gösteriyor.