Yen'de net kısa pozisyon 138 binden 63 bin 600 kontrata geriledi

Hedge fonların yen'e karşı açtığı kısa pozisyonlar, ABD ile Japonya'nın ortak döviz piyasası müdahalesinin ardından yarıdan fazla azaldı. Dolar/yen kurunun yeniden 160 yen seviyesini gözetmeye başlamasıyla birlikte spekülatif pozisyonların risk hesabının da değiştiği yorumu yapılıyor.

CryptoBriefing, kaldıraçlı fonların yen'deki 'net kısa pozisyonunun' Haziran sonunda yaklaşık 138 bin kontrattan, 4 Ağustos'ta (yerel saatle) yaklaşık 63 bin 600 kontrata gerilediğini yazdı. ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun (CFTC) 30 Haziran itibarıyla yayımladığı vadeli işlem ve opsiyon birleşik raporuna göre, kaldıraçlı fonlar 70 bin 483 kontrat yen uzun, 208 bin 311 kontrat yen kısa pozisyon taşıyordu.

Bu rakamlar basitçe hesaplandığında net kısa pozisyon 137 bin 828 kontrata denk geliyor. Kısa pozisyonların uzun pozisyonlardan fazla olması, yen'in değer kaybedeceğine yönelik bahislerin ağırlıkta olduğu anlamına geliyor.

Bu değişimin arkasında ABD ile Japonya'nın ortak adımı yer alıyor. Reuters, Japonya Maliye Bakanı'nın Tokyo ile Washington arasında döviz piyasasına yönelik ortak bir yanıt açıklayacağını bildirdi.

Reuters'ın 2 Ağustos'ta (yerel saatle) yaptığı haberde, bu adımın 2011'den bu yana ABD ile Japonya arasındaki ilk ortak döviz piyasası müdahalesi olduğu belirtildi. Ortak müdahalenin teyit edilmesiyle birlikte yen'deki kısa pozisyonların risk değerlendirmesinin değişebileceği yorumu da öne çıkıyor.

Japonya'da döviz piyasası müdahalesi Maliye Bakanlığı yetkisinde gerçekleştiriliyor. Japonya Merkez Bankası (BOJ) ise Maliye Bakanlığı'nın talimatı doğrultusunda fiili alım satımı uyguluyor.

Japonya Maliye Bakanlığı, döviz müdahalesi rakamlarını aylık toplamlar halinde açıklıyor, ayrıntılı dökümü ise üç ayda bir paylaşıyor. Bu nedenle piyasada müdahale sonrası ortaya çıkan tahmini rakamlarla daha sonra açıklanan resmi verilerin birbirinden ayrı değerlendirilmesi gerekiyor.

Piyasa tepkisi tek yönlü olmadı. Financial Times, ortak müdahalenin ardından yen'in yeniden değer kaybettiğini ve dolar başına yaklaşık 159 yen seviyesinden işlem gördüğünü aktardı.

MarketWatch ise ortak müdahalenin yen'i yaklaşık yüzde 5 yukarı çektiğini, ancak bu yükselişin yarıya yakınının daha sonra geri verildiğini yazdı. Yayın, 160 yen seviyesinin yeniden kritik bir eşik haline geldiğine dikkat çekti.

Yen'deki net kısa pozisyonun azalması, doğrudan yen'in güçlenmeye döndüğü anlamına gelmiyor. Hedge fonların pozisyonlarını küçültmesi, daha çok müdahale ihtimalini hesaba katan bir risk ayarlaması olarak okunuyor.

Yen borçlanıp daha yüksek faizli para birimlerine veya varlıklara yatırım yapılan 'carry trade'in tamamen çözüldüğüne dair bir bulgu da yok. Carry trade genellikle faiz farkı sürdüğü sürece devam edebiliyor, ancak müdahale ihtimali arttıkça kurdaki ani geri dönüş riski kâr-zarar dengesini baskılıyor.

Türk yatırımcılar için de dolar/yen seyri makro bir değişken. Yen'deki zayıflığın uzaması, dolar güçlenmesi ve Asya para birimlerindeki oynaklığın birlikte artmasına yol açabilir.

Kripto para piyasasında dolar likiditesi ve risk iştahı fiyat seyrini etkilediği için, yen savunması ile dolar likiditesi arasındaki ilişkiye dair tartışmalar da sürüyor. Ancak yalnızca bu verilerle kripto para fiyatlarının yönünü kestirmek güç.

Şimdiye kadar teyit edilen, ABD ile Japonya'nın ortak müdahalesinin ardından yen'deki zayıflama yönlü pozisyonların azaldığına dair haberler ve CFTC'nin 30 Haziran itibarıyla açıkladığı verilerde büyük bir net kısa pozisyonun bulunduğu. Japonya Maliye Bakanlığı'nın ayrıntılı müdahale verileri ise üç aylık açıklama takvimine göre daha sonra gelecek.