Almanya'da potansiyel büyüme yüzde 0,4'e geriledi, Kore Merkez Bankası'ndan reform uyarısı

Kore Merkez Bankası (Bank of Korea), Almanya'daki büyüme yavaşlamasını sanayi rekabet gücündeki zayıflamanın bir sonucu olarak değerlendirdi ve Güney Kore için önden yapılacak yapısal reformların önemine dikkat çekti. Kurum, yapay zeka (AI) yayılımının hızlandığı bu dönemde imalat sektöründe dönüşüm ve verimlilik artışı gecikirse Kore'nin de Almanya'ya benzer bir büyüme durgunluğuyla karşılaşabileceğini vurguladı.

Kore Merkez Bankası Frankfurt Ofisi, 'Almanya'da Sanayi Rekabet Gücünün Zayıflamasının Arka Planı ve Çıkarımlar' başlıklı raporunda, Almanya'nın 'potansiyel büyüme oranı'nın 1999-2019 döneminde yıllık yüzde 1'in üzerinde seyrettiğini, ancak Kovid-19 sonrasında gerileyerek son dönemde yüzde 0,4 seviyesine kadar düştüğünü belirtti. Aynı dönemde 'toplam faktör verimliliği (TFP)'nin büyümeye katkısı da 2000-2007 arasında yıllık ortalama yüzde 1,08 puandan, 2020-2025 döneminde eksi yüzde 0,26 puana gerileyerek negatife döndü.

Toplam faktör verimliliği, emek ve sermaye girdisiyle açıklanamayan verimlilik artışını ifade ediyor. Aynı ekipman ve iş gücü kullanılsa bile teknoloji, organizasyon yönetimi ve sermaye dağılımı iyileştiğinde verimlilik yükseliyor; Almanya'da ise bu katkı Kovid-19 sonrasında büyüme oranını aşağı çeken bir unsura dönüştü.

ABD ile arasındaki fark da açıldı. Rapora göre aynı dönemde yapay zeka başta olmak üzere ileri teknoloji yatırımlarını artıran ABD'nin TFP katkısı yüzde 0,69 puandan yüzde 1,25 puana yükseldi. Bu durum, Almanya imalat altyapısını korurken teknolojik dönüşüm hızında ve sermaye dağılımında geride kaldığı anlamına geliyor.

Büyüme yavaşlaması ilk olarak ihracatta kendini gösterdi. Almanya'nın en büyük üç pazarı olan Çin, ABD ve Avrupa Birliği'ndeki (AB) ihracat payı, 2021'e kıyasla 2024'te yüzde 0,60 puan geriledi. Talep faktörü yüzde 0,13 puan pozitif katkı sağlarken, Almanya'ya özgü etkenler ve rakip ülkelerin ürün rekabet gücü gibi arz yönlü faktörler payı yüzde 0,73 puan aşağı çekti.

Uluslararası değerlendirmeler de aynı yönde. İsviçre merkezli İsviçre Uluslararası Yönetim Geliştirme Enstitüsü'nün (IMD) küresel rekabet gücü sıralamasında Almanya, 2014'te 6. sıradayken 2026'da 23. sıraya geriledi. Bu düşüş, ülkenin uzun süredir sahip olduğu 'imalat gücü' konumunun verimlilik, maliyet ve teknolojik dönüşüm göstergelerinde zayıfladığının bir işareti olarak okunuyor.

Kore Merkez Bankası, Almanya'daki zayıflamayı enerji politikası, sanayi dönüşümünde gecikme, işgücü piyasasında rekabet gücü kaybı ve altyapı ile kamu yatırımlarındaki durgunluk olmak üzere dört başlıkta topladı. Nükleer enerjiden çıkış kararı ile Rusya kaynaklı doğal gaza bağımlılığın çakışması enerji yoğun sektörlerde üretim daralmasına yol açarken, araştırma-geliştirme yatırımları büyük ölçüde otomotiv, makine, kimya ve metal gibi orta teknoloji sektörlerinde kaldı.

Enerji maliyeti yükü, imalat rekabet gücünü doğrudan etkiledi. Rapora göre Almanya'da sanayi elektrik fiyatları ABD'nin yaklaşık 1,8 katına kadar yükseldi.

İşgücü piyasasında da maliyet baskısı arttı. Rapor, diğer ülkelere kıyasla daha kısa çalışma saatleri, cömert hastalık izni uygulamaları ve yüzde 47,9'a ulaşan 'vergi kaması'nın işgücü maliyeti rekabet gücünü düşürdüğünü belirtti. Vergi kaması, işverenin üstlendiği toplam maliyet ile çalışana fiilen ödenen tutar arasındaki, vergi ve sosyal güvenlik yükünden kaynaklanan farkı gösteren bir gösterge.

Kamu yatırımlarındaki durgunluk da zamanla birikti. Almanya'da ulaşım, elektrik ve iletişim ağları gibi altyapı alanlarındaki net kamu yatırımı, 2003-2019 döneminde gayri safi yurt içi hasılaya (GSYH) oran olarak yıllık ortalama yüzde 0,06'da kaldı. Bu oran, Fransa'daki yüzde 0,66 ile karşılaştırıldığında yaklaşık on birde bir seviyesinde.

Rapor, 2009'da anayasa değişikliğiyle yürürlüğe giren 'borç freni' mekanizmasının mali sürdürülebilirliğe katkı sağladığını, ancak yatırım harcamalarını azaltan bir baskı unsuruna dönüştüğünü belirtti. Bu mekanizma federal hükümetin yapısal bütçe açığını GSYH'nin yüzde 0,35'i, eyaletlerinkini ise yüzde 0'ı ile sınırlıyor.

Yapay zeka çağında da fark açık şekilde görülüyor. Almanya'nın veri merkezi kapasitesi 2730 megavat (MW) ile ABD'nin yüzde 5'ine, Çin'in ise yüzde 9'una denk geliyor. 2024-2032 döneminde küresel yarı iletken tesis yatırımlarında Avrupa'nın payı yüzde 7'de kalırken, bu oran Tayvan'da yüzde 31, ABD'de yüzde 28 seviyesinde.

Kore Merkez Bankası, yapay zeka benimseme koşulları açısından Kore'nin Almanya'ya kıyasla daha avantajlı konumda olduğunu değerlendirdi. Yapay zekaya maruziyet ve benimseme oranını birleştiren simülasyonda, Kore'nin 10 yıllık kümülatif yapay zeka-TFP etkisi yüzde 0,61 puanla Almanya'nın yüzde 0,36 puanının üzerinde çıktı.

Ancak avantajlı koşullar tek başına verimlilik artışını garanti etmiyor. Rapor, Kore'nin de yaşlanan nüfus nedeniyle düşük büyüme dönemine girdiğini ve işgücü girdisindeki azalmanın kaçınılmaz olduğunu vurguladı. Sonuç olarak sermayenin verimli dağıtılması ve kişi başına verimliliği artıracak sanayi yapısı dönüşümünün belirleyici olacağı sonucuna varıldı.

Kore Merkez Bankası, çözüm önerisi olarak ana imalat sektörlerinde yapay zeka entegrasyonunu, yazılım-veri ve beşeri sermaye yatırımlarının artırılmasını, düzenleme sadeleştirmesi ve idari yük hafifletmesini, risk sermayesi ekosisteminin geliştirilmesini sundu. Raporda, "Almanya örneği, geçmişin büyüme modeli geçerliliğini yitirdiğinde ekonominin genelinde ne tür etkiler ortaya çıkabileceğini gösteriyor" ifadesi yer aldı.

Rapor ayrıca, "Yapay zekanın yayıldığı dönemde yapısal dönüşümde geride kalınması durumunda etkiler kısa vadeli maliyet artışıyla sınırlı kalmayabilir; orta ve uzun vadede büyüme durgunluğuna ve rekabet gücü kaybına da yol açabilir" uyarısında bulundu. Kore Merkez Bankası, makroekonomik istikrarı korurken düzenleme sadeleştirmesi, beşeri sermaye ve tamamlayıcı varlık yatırımlarını birlikte yürüten arz yönlü reformları hızlandırmanın, Almanya örneğinin ortaya koyduğu temel çıkarım olduğunu belirtti.