149 trilyon won'luk satış iddiasıyla NPS dengelemesi Meclis'te sorgulanıyor

İktidardaki Halkın Gücü Partisi (PPP), Ulusal Emeklilik Fonu'nun (NPS) bu yılın ilk yarısında yurt içi hisse senedi 'dengeleme' (rebalancing) işlemini erteleme kararını Meclis'in kesin hesap denetiminde tartışma konusu haline getirdi. Parti, fonun yatırım kararlarının yurt içi borsa arz-talebi ve döviz piyasası üzerindeki etkisini sorgulamayı hedefliyor.

Yonhap Infomax'ın haberine göre, Halkın Gücü Partisi milletvekili Yu Sang-beom(Yu Sang-beom), 24'ünde (yerel saatle) Meclis Bütçe Kesin Hesap Özel Komisyonu'nun genel politika sorgulamasında Sağlık ve Refah Bakanlığı'nın belge sunma tutumunu eleştirerek ilgili belgelerin sunulmasını talep etti. Yu, NPS'nin dengeleme ertelemesinin yabancı yatırımcı satışlarını ve döviz kuru artışını tetiklediğini, küresel yatırım bankası Barclays(BARC)'ın da emeklilik fonunun oynaklığı artırdığı yönünde bir analiz yaptığını iddia etti.

Yu Sang-beom(Yu Sang-beom), “Bu yılın ilk yarısında NPS'nin alışılmadık dengeleme ertelemesi, yabancı yatırımcıların '149 trilyon won'luk satışla piyasadan çıkmasına yol açarak döviz kurunun sert yükselmesine neden oldu; küresel yatırım bankası Barclays bile emeklilik fonunun oynaklığı artıran bir unsur olduğunu doğrudan söyledi” dedi. Bu ifade, dengeleme ertelemesinin yalnızca bir fon yönetimi kararı değil, piyasa istikrarına ilişkin bir tartışmaya dönüştüğü iddiasını yansıtıyor.

Yu, ayrıca Cumhurbaşkanlığı Ofisi başta olmak üzere ilgili kamu kurumlarıyla yapılan ön görüşme kayıtlarını, dengeleme ertelemesi sırasında hazırlanan döviz piyasası etki simülasyon raporunu, Fon Yönetim Komitesi toplantı tutanaklarını ve normalleşme yol haritasını talep ettiğini belirtti. Belgelerin kapalı oturumda incelenmesi şartıyla talep edildiğini, ancak Sağlık ve Refah Bakanlığı'nın tek bir belge dahi sunmadığını söyledi.

Yu Sang-beom(Yu Sang-beom), “Meclis Tanıklık ve Değerlendirme Kanunu'nun 4. maddesine göre, askeri diplomasi ve Kuzey Kore ilişkilerine dair devlet sırları dışında, görev gereği gizlilik gerekçesiyle Meclis'in belge talebi reddedilemez” dedi. Bu açıklama, belge talebinin kesin hesap denetiminin usule dayalı bir yetkisine dayandığı iddiasını destekliyor.

Tartışmanın özünde, NPS'nin yurt içi hisse senedi oranını hedef aralığa çekmek için satış yapabileceği bir dönemde bu işlemi erteleme kararının doğru olup olmadığı yatıyor. 'Dengeleme', hisse senedi ve tahvil gibi varlık oranları belirlenen aralığın dışına çıktığında fazlanın satılıp eksiğin alınarak hedef orana geri dönülmesini sağlayan bir süreç.

Sağlık ve Refah Bakanlığı, 28 Mayıs'ta yayımladığı politika belgesinde NPS Fon Yönetim Komitesi'nin 2026 yılı yurt içi hisse senedi hedef oranını yüzde 14,9'dan yüzde 20,8'e yükselttiğini açıkladı. Komite, 26 Ocak'ta yurt içi hisse senedi piyasasındaki yüksek oynaklığı gerekçe göstererek, stratejik varlık dağılımı (SAA) izin aralığından sapma durumunda dengeleme işlemini geçici olarak ertelemeye karar verdi.

Komite, yurt içi hisse senedinin SAA izin aralığını geçici olarak genişletirken günlük azami dengeleme miktarını azalttı. Ancak izin aralığının fon yönetimi ve finansal piyasa istikrarını etkileyebileceği gerekçesiyle bu aralığı kamuoyuyla paylaşmadı.

Sağlık ve Refah Bakanlığı, SAA izin aralığını yıl sonunda yeniden gözden geçireceğini bildirdi. Dengeleme ertelemesinin sona erdiği Haziran sonundan itibaren yeni hedef oranın uygulanacak olması nedeniyle, hedef oran değişikliği ile erteleme sürecinin bitiş zamanı tartışmanın arka planını birlikte oluşturdu.

NPS Fon Yönetim Komitesi, Ulusal Emeklilik Fonu'nun genel yönetim yönünü ve varlık dağılımı ilkelerini belirleyen karar organı. Fonun büyüklüğü göz önüne alındığında, yurt içi hisse senedi oranındaki her ayarlama piyasa katılımcıları tarafından bir arz-talep değişkeni olarak değerlendiriliyor.

Daha önce Sağlık ve Refah Bakanı Jeong Eun-kyeong(Jeong Eun-kyeong) ve NPS Başkanı Kim Seong-ju(Kim Seong-ju), NPS'nin dengeleme ertelemesinin Haziran'daki yerel seçimleri gözeten bir adım olduğu iddialarını yalanlamıştı. Bakan Jeong, Meclis Sağlık ve Refah Komisyonu'nda Fon Yönetim Komitesi'nin katılımcı ve hak sahibi temsilcilerinin de yer aldığı çok taraflı bir karar yapısına sahip olduğunu açıklamıştı.

Bakan Jeong, ayrıca NPS'nin oynaklığı artırdığı yönündeki Barclays analizine katılmadığını belirtmişti. Başkan Kim ise o dönemde yurt içi hisse senedi oranındaki artışın yapısal bir değişim mi yoksa geçici bir etken mi olduğunu ayırt etmenin zor olduğunu, bu nedenle hemen karar vermek yerine altı ay boyunca durumu izlemeyi tercih ettiklerini açıklamıştı.

Halkın Gücü Partisi aynı gün Cumhurbaşkanlığı Ofisi, Ulusal Güvenlik Ofisi ve üç özel savcılık soruşturmasına ait özel faaliyet ödeneği kayıtlarının da sunulmasını istedi. Yu, belgeler sunulmazsa ilgili bölümün onay incelemesini askıya almak zorunda kalacaklarını söyledi.

Halkın Gücü Partisi milletvekili Bae Jun-yeong(Bae Jun-yeong) ise Cumhurbaşkanlığı Politika Bürosu Şefi Kim Yong-beom(Kim Yong-beom)'un komisyona katılmasını talep etti. Bae, kesin hesap denetiminde ortaya çıkan politika başarısızlıklarının ve mali israfın bir sonraki yılın bütçe hazırlığına yansıtılması gerektiğini belirterek politika şefinin katılması gerektiğini savundu.