ETHZilla(Nasdaq: ETHZ), jet motoru kira gelirlerini tokenize etti: Eurus Aero Token I ile RWA-DeFi entegrasyonuna hız verdi

ETHZilla, ticari jet motorlarını teminat gösteren yeni bir *RWA(real world assets)* ürünüyle *gerçek dünya varlıkları tokenizasyonu* yarışına hız verdi. Şirket, uçak motoru kira gelirlerini ‘on-chain’ ortama taşıyarak, bugüne kadar büyük kurumlara kapalı olan *havacılık finansmanı* pazarını bireysel yatırımcılara açmayı hedefliyor. yorum Bu adım, hem RWA hem de DeFi alanında kurumsal ürünlere erişimi tabana yayma hamlesi olarak görülüyor. yorum

ETHZilla Corporation(Nasdaq: ETHZ), 12 Şubat’ta (yerel saatle) ABD’li bir hava yolu şirketinin hâlihazırda işlettiği 2 adet ticari jet motoruna dayalı yeni ürünü ‘Eurus Aero Token I’i piyasaya sürdüğünü açıkladı. Token, Ethereum(ETH) tabanlı bir *layer2* ağ üzerinde ihraç ediliyor ve DeFi platformu ‘Liquidityio’ üzerinden dağıtılıyor. Yatırımcılar bu tokeni satın alarak, ilgili motorların kira sözleşmelerinden doğan *lease* gelirlerine dolaylı biçimde ortak oluyor.

Şirket, söz konusu 2 motoru yaklaşık 12,2 milyon dolar (yaklaşık 17,59 milyar won) bedelle satın aldığını belirtti. Eurus Aero Token I, adet başına 100 dolar (yaklaşık 144.290 won) fiyattan satışa çıkarken, minimum alım miktarı 10 adet olarak belirlendi. Böylece fiili *asgari yatırım tutarı* yaklaşık 1.000 dolar (yaklaşık 1,443 milyon won) seviyesine denk geliyor. ETHZilla, ürünün kira sözleşmesi süresince yıllık yaklaşık ‘%11’ hedef getiri oranı sağlayacak şekilde tasarlandığını vurguladı. İlgili *lease* anlaşmaları 2027 ve 2028’e kadar devam ediyor.

Bu girişim, *gerçek dünya varlıklarını blokzincire taşıma* eğiliminin hem geleneksel finans hem de kripto piyasasında hızla güçlendiği bir döneme denk geliyor. RWA veri sağlayıcısı RWAxyz’in verilerine göre, son 30 günde blokzincir üzerinde ihraç edilen RWA varlıklarının toplam piyasa değeri yaklaşık %11 artarak 23,87 milyar dolara (yaklaşık 34,45 trilyon won) ulaştı. Aynı dönemde on-chain olarak yansıtılan *temel fiziksel varlıkların toplam nominal değeri* 21,41 milyar dolara (yaklaşık 30,89 trilyon won) çıktı ve %8’in üzerinde büyüme kaydetti. RWA tutan adres sayısı ise bir önceki aya kıyasla %34 sıçrayarak 835.179’a yükseldi. Bu rakamlar, *RWA ekosistemine yeni yatırımcı akışının* hızlandığını gösteriyor.

ETHZilla CEO’su McAndrew Rudisill(McAndrew Rudisill), DeFi odaklı medya kuruluşu The Defiant’e verdiği röportajda şirketin vizyonunu “*kurumsal düzeyde yatırım ürünlerine erişimi demokratikleştirmek*” olarak tanımladı. Rudisill, “Bugüne kadar jet motoru leasing piyasası, büyük finans kuruluşları ve belirli özel sermaye fonları dışında neredeyse kimseye açık değildi. Biz tokenizasyon yoluyla bu tür ‘yüksek getiri potansiyelli, uzmanlık gerektiren’ varlıkları daha küçük ölçekli yatırımcılara da açmak istiyoruz” dedi. Ancak ürün, mevcut düzenlemeler nedeniyle yalnızca ‘*akredite yatırımcılar*’ için erişilebilir olacak.

Rudisill, ETHZilla’nın geliştirdiği yapıyı “*net biçimde tanımlanmış kira koşullarına dayanan, geleneksel havacılık-leasing ürünlerine kıyasla çok daha şeffaf, nakit akışı güçlü bir gelir (income) varlığı” olarak nitelendirdi. Şirketin açıklamasına göre, kira ödemeleri aylık olarak tahsil edilecek ve belli periyotlarla token sahiplerine dağıtılacak. Motorlar üzerinde herhangi bir ek borç (ipotek vb.) bulunmuyor. ETHZilla ayrıca bu üründe *kaldıraç (borçlanma) kullanmayacağını* ve getiri artırımı için ekstra risk ekleyen yapılandırmalardan kaçınacağını vurguladı.

ETHZilla, ilgili motorları kullanan ABD’li hava yolu şirketinin adını sözleşme gereği paylaşmıyor. Ancak konuya yakın bir kaynak The Defiant’e yaptığı açıklamada, söz konusu şirketi “ABD içindeki en büyük ve en yüksek kârlılığa sahip hava yollarından biri” olarak tanımladı. Piyasada, *yüksek kredi notuna sahip bir hava yoluyla yapılan uzun vadeli kira kontratının* ürünün risk profilini aşağı çekerek yatırımcı açısından önemli bir güven unsuru oluşturabileceği değerlendirmeleri öne çıkıyor.

ETHZilla, jet motoru ürününü yalnızca bir başlangıç olarak görüyor ve daha farklı *RWA sınıflarını* da aşamalı şekilde blokzincire taşımayı planlıyor. Rudisill, “Kısa süre önce *prefabrik ve modüler konut kredilerinden oluşan* bir portföy satın aldık ve bunu bir sonraki tokenizasyon hedefi olarak hazırlıyoruz” dedi. Onun verdiği bilgilere göre ‘*manufactured homes*’ segmentindeki kredi pazarı yaklaşık 14 milyar dolar (yaklaşık 20,2 trilyon won) büyüklüğünde. Rudisill, “Bu alan yüksek getiri ve güçlü varlık kalitesi sunmasına rağmen bugüne kadar yalnızca sınırlı sayıdaki özel kredi kuruluşunca değerlendirildi. Tokenizasyon sayesinde bu pazarı daha geniş yatırımcı tabanına açarken, aynı zamanda konut arzını artırmak için ihtiyaç duyulan sermayeyi de daha yaygın biçimde toplayabiliriz” ifadelerini kullandı.

Şirket, orta-uzun vadede *araç kredileri ve leasing ürünleri, ticari gayrimenkuller ve çeşitli sabit getirili varlık sınıflarını* tokenize edilebilir ürün sepetine eklemeyi değerlendiriyor. Rudisill, “Farklı gerçek dünya varlıklarını gelir odaklı token yapılara dönüştürme çalışmalarını eş zamanlı yürütüyoruz” diyerek, bu süreçte Ethereum(ETH) ekosistemi ve çeşitli DeFi protokolleriyle entegrasyonu güçlendireceklerini söyledi.

ETHZilla Corporation, geçmişte ‘180 Life Sciences’ adıyla faaliyet gösteren bir biyoteknoloji şirketiydi. Ancak 2025 Ağustos’ta, *Ethereum tabanlı hazine (treasury) yönetimi ve DeFi stratejilerini* ana iş kolu olarak benimseyerek isim değişikliğine gitti. Şirket, şu anda 69.802 adet Ethereum(ETH) tutuyor ve bu varlıkların değeri CoinGecko verilerine göre yaklaşık 148,4 milyon dolar (yaklaşık 214,18 milyar won) seviyesinde. Bu on-chain varlıkların, ETHZilla’nın ileride tasarlayacağı çeşitli RWA ve DeFi ürünleri için *teminat ve likidite kaynağı* olarak kullanılacağı öngörülüyor.

Nasdaq’ta işlem gören ETHZ(ETHZilla adi hisse), jet motoru token ürününün duyurulmasının ardından bir gün içinde yaklaşık %5 yükselerek 3,40 dolar (yaklaşık 4.905 won) civarında işlem gördü. Bu hareket, geleneksel borsa yatırımcılarının da ETHZilla’nın *RWA ve DeFi odaklı dönüşüm stratejisi* ile yeni gelir kanalları oluşturma potansiyeline dikkat kesildiğini gösteren bir işaret olarak yorumlanıyor.

*Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu* halen birçok ülkede net bir düzenleyici çerçeveye kavuşmuş değil ve yatırımcı koruma mekanizmalarının seviyesi de yargı alanına göre ciddi farklılıklar gösteriyor. Buna karşın, faizlerin yüksek seviyelerde kalması ve klasik tahvil getirilerinin sınırlı kalması, uçak motoru leasingi veya prefabrik konut kredileri gibi *gelenekselde yalnızca kurumlara açık sabit getirili varlıkların* on-chain ortamda ‘parçalara bölünerek’ sunulduğu modelleri cazip hale getiriyor. ETHZilla’nın jet motoru tokeni, RWA pazarının *sadece borçlanma enstrümanlarından ibaret olmadığını*, çok daha çeşitli ve öngörülebilir nakit akışı sağlayan varlık türlerine doğru genişleyebileceğini gösteren bir örnek olarak dikkat çekiyor.