Hana Financial Group(086790) hedef fiyatı 160 bin won'a yükseltildi, 3. çeyrek kâr tahmini 1,3 trilyon won

Hana Financial Group(086790) için hedef fiyat 150 bin won'dan 160 bin won'a yükseltildi. Üçüncü çeyrek net kâr beklentisindeki artış, sermaye oranındaki iyileşme ihtimali ve döviz kurundaki gerilemenin getirdiği 'kur çevrim kazancı', hedef fiyat revizyonunun gerekçeleri arasında sayıldı.

Shinhan Investment Corp(신한투자증권), 3'ünde yayımladığı raporda Hana Financial Group(086790) için hedef fiyatını 160 bin won'a çıkardı ve 'Al' yatırım görüşünü korudu. Şirketin araştırma uzmanı Eun Kyung-wan(은경완), "Çeyreklik performansta zirve yapma endişesi sınırlı düzeyde kalıyor ve 0,8 kat seviyesindeki piyasa değeri/defter değeri (PBR) oranının değerleme cazibesine dikkat çekiyoruz" dedi. Bu açıklama, hissenin mevcut fiyat seviyesinin şirketin defter değerine kıyasla ucuz kaldığına işaret ediyor.

Shinhan Investment Corp(신한투자증권), Hana Financial Group(086790)'ın bu yılki üçüncü çeyrek ana ortaklık net kârını 1,3 trilyon won olarak öngördü. Bu rakam, piyasa beklenti ortalamasının yüzde 5,3 üzerinde.

Eun Kyung-wan(은경완), "Son dönemde kurumsal mevduatlardaki artışla birlikte fonlama maliyetinde yukarı yönlü baskı olsa da, son iki ayda art arda gelen yurt içi politika faizi artışları dikkate alındığında net faiz marjındaki iyileşme eğiliminin geçerliliğini koruduğunu düşünüyoruz" dedi. Fonlama maliyetindeki baskının sürdüğü, ancak kredi faizleri ve fon işletim gelirlerindeki iyileşmenin bunu bir ölçüde dengeleyebileceği yorumu öne çıkıyor.

Kâr tahmininin diğer ayağını döviz kuru oluşturuyor. Rapora göre, bu yılın üçüncü çeyreğinde won/dolar kurunun 160 won'un üzerinde gerilemesiyle Hana Financial Group(086790)'a yaklaşık 150 milyar won tutarında kur çevrim kazancı yansıdı.

Eun Kyung-wan(은경완), "Won cinsinden krediler, hane halkı ve kurumsal kesimdeki dengeli büyümenin desteğiyle yüzde 1'in üzerinde artacak; komisyon gelirleri ise sermaye piyasaları ve makro göstergelerdeki oynaklığın artmasını yansıtarak yılın ilk yarısına kıyasla hafif gerileyecek" dedi. Kredi büyümesi ve kur etkisinin net kârı yukarı çekerken, faiz dışı gelirlerin bir kısmının yavaşlayabileceği anlaşılıyor.

Sermaye oranındaki iyileşme de önemli gerekçelerden biri olarak gösterildi. Shinhan Investment Corp(신한투자증권), güçlü performans ve kur geriliminin etkisiyle Hana Financial Group(086790)'ın 'çekirdek sermaye oranının' (CET1) bu yılın ikinci çeyreğindeki yüzde 13,27 seviyesinden yüzde 13,5'in üzerine çıkacağını öngördü.

Çekirdek sermaye oranı, finans kuruluşlarının zararı karşılayabilecek adi hisse ağırlıklı sermayesini risk ağırlıklı varlıklarla kıyaslayan bir göstergedir. Banka holdinglerinin temettü, kendi hisse alımı ve iptali gibi hissedar getirisi kapasitesini değerlendirirken temel ölçüt olarak kullanılıyor.

Hissedar getirisi de raporun öne çıkan değişkenlerinden biri oldu. Shinhan Investment Corp(신한투자증권), dördüncü çeyrekte yaklaşık 300 milyar won tutarında ek hisse geri alımı ve iptali açıklaması gelebileceğini belirtti.

Eun Kyung-wan(은경완), "Yükselen sermaye gücüyle bu yılın dördüncü çeyreğinde piyasa beklentisinin üzerinde, yaklaşık 300 milyar won tutarında ek hisse geri alımı ve iptali açıklaması bekliyoruz" dedi ve ekledi: "Bunu da kapsayacak şekilde yıllık toplam hissedar getirisi 2,23 trilyon won'a ulaşarak yüzde 51,0'lik toplam hissedar getiri oranını yakalayacak." Bu değerlendirme, şirketin sermaye oranını koruması halinde hissedar getirisinin genişleyebileceği varsayımına dayanıyor.

Hana Financial Group(086790)'ın sermaye politikası, çekirdek sermaye oranını yüzde 13'ün üzerinde tutma hedefiyle hissedar getirisini genişletme çabasını birlikte yürütüyor. Shinhan Investment Corp(신한투자증권), sermaye oranındaki iyileşme büyüklüğünün hissedar getirisi kapasitesini belirleyecek değişken olduğunu değerlendirdi.

Aracı kurumların hedef fiyatları, rapor hazırlandığı tarihteki kâr tahminlerini ve değerleme değerlendirmesini yansıtan analiz göstergeleridir. Üçüncü çeyrekteki kur geriliminin etkisi ve sermaye oranındaki iyileşme büyüklüğü, bir sonraki bilanço açıklamasında netleşecek.