3,7 milyar dolarlık Robinhood Chain hacmi, panel verileriyle uyuşmuyor

Robinhood(HOOD) bünyesindeki Robinhood Chain ağının günlük merkeziyetsiz borsa (DEX) hacminin 3,7 milyar dolara ulaştığı öne sürüldü, ancak aynı gün kamuya açık panolardaki rakamlar bu iddiayı doğrulamadı.

Crypto Briefing, Robinhood Chain'in günlük DEX hacminin 3,7 milyar dolarla tarihi bir zirveye ulaştığını yazdı. Buna karşılık DefiLlama, 5 Eylül itibarıyla Robinhood Chain'in 24 saatlik DEX hacmini 1,75 milyar dolar, haftalık hacmini ise 9,12 milyar dolar olarak gösterdi. CoinGecko ise aynı ağın 24 saatlik hacmini 1,79 milyar dolar olarak kaydetti.

Bu tür farklar, hacmin hesaplandığı zaman diliminin başlangıç noktası, dahil edilen protokoller ve zincir içi işlemlerin sınıflandırma yöntemi değiştiğinde ortaya çıkabiliyor. Yine de kamuya açık ekranlara bakıldığında, 3,7 milyar dolarlık rakamın hangi aralığı ve hangi anı esas aldığı net değil.

Robinhood, 1 Temmuz'da Robinhood Chain'in herkese açık ana ağını duyurmuş ve ağı Ethereum(ETH) uyumlu bir katman 2 (layer2) çözümü olarak tanıtmıştı. Şirket, Robinhood cüzdanı üzerinden 120'den fazla ülkedeki kullanıcının hisse senedi tokenlerine erişebildiğini açıklamıştı. İlk ortaklar arasında Uniswap(UNI), Pleiades, Chainlink(LINK), Alchemy ve BitGo yer aldı.

Katman 2 ağları, mevcut bir blok zincirinin üzerine kurularak işlem hızını artırmak ve maliyeti düşürmek için kullanılan yardımcı ağlardır. Robinhood Chain, Ethereum ekosistemiyle uyumluluğunu korurken hisse senedi tokenleri, DeFi (merkeziyetsiz finans) ve zincir üstü işlemleri tek ağda buluşturma iddiasıyla öne çıktı.

Ancak ağın ilk gerçek kullanım alanı, şirketin öne çıkardığı tokenleştirilmiş hisselerden çok meme koinlerde şekillendi. CoinDesk, 13 Temmuz'da CASHCAT'in piyasa değerinin 156 milyon dolara kadar yükseldiğini, zincir üzerindeki tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının (RWA) ise yalnızca 12,81 milyon dolar seviyesinde kaldığını aktardı.

İlk dönemdeki hareketlilik uzun sürmedi. The Block, Temmuz sonunda Robinhood Chain'in günlük ortalama DEX hacminin 553 milyon dolara gerilediğini, bunun bir önceki haftaya göre yüzde 27 düşüş anlamına geldiğini yazdı. Meme koin rallisi zincir kullanımını hızla yukarı çekmişti; ancak işlem talebinin kalıcı mı yoksa geçici mi olduğu ayrı bir soru olarak kalıyor — bu tür rakamlar yalnızca tek bir dalgayı mı yansıtıyor, yoksa kalıcı bir eğilimi mi, bunun ayrıca izlenmesi gerekiyor.

Ağustos sonundan itibaren işlem göstergeleri yeniden büyüdü. CoinDesk, Robinhood Chain'in 30 Ağustos'ta 5,52 milyon işlem gerçekleştirdiğini, DEX hacminin de yaklaşık 875 milyon dolara ulaştığını bildirdi. Aynı haberde, Pons üzerinden günlük yeni token ihracının yaklaşık 22.600 adet olduğu belirtildi.

Gelir kalemlerinde de büyüme görüldü. DefiLlama'ya göre, 5 Eylül itibarıyla Robinhood Chain'in toplam kilitli değeri (TVL) 837,67 milyon dolar, 24 saatlik zincir ücretleri 4,59 milyon dolar, 24 saatlik zincir geliri ise 4,13 milyon dolar olarak kaydedildi. Uygulama ücretleri ise 21,92 milyon dolara ulaştı.

Uniswap(UNI), DefiLlama'nın protokol sıralamasında Robinhood Chain içinde 231,69 milyon dolarlık TVL ile öne çıktı. Bu da Robinhood Chain'deki işlem hareketliliğinin, hisse senedi tokenlerinden çok Uniswap, launchpad'ler ve meme koin takaslarına dayandığını gösteriyor.

TokenPost daha önce, Robinhood Chain'in 24 saatlik DEX işlem hacminin 1,686 milyar dolara ulaşarak Solana(SOL)'nın ardından ikinci sıraya yerleştiğini aktarmıştı. Ayrıca günlük DEX hacminin yaklaşık 1,69 milyar dolara çıkmasına rağmen Robinhood'un kendi uygulama kullanıcılarının işlem payının yalnızca yüzde 1-2 düzeyinde kaldığını yazmıştı.

Bu tablo, Robinhood Chain'in büyüme motorunun yalnızca şirketin ana uygulama kullanıcılarıyla açıklanamayacağını ortaya koyuyor. CoinDesk Research da zincir içi hareketin büyük bölümünün Robinhood'un ana uygulamasından değil, kripto paraya özgü sermayeden geldiğini değerlendirdi — bu 'yorum' niteliğindeki değerlendirme, ağın büyüme kaynağını sorgulatıyor.

Tokenleştirilmiş hisseler ayrı bir tartışma yaratıyor. AMC Entertainment(AMC) tarafı, Robinhood'un tokenleştirilmiş AMC hissesi sunmasına tepki göstererek işlemin durdurulmasını talep etti. Tokenleştirilmiş hisselerin gerçek ortaklık hakkı sağlayıp sağlamadığı ve ihraççıların bunu kabul edip etmeyeceği, geleneksel finans ile zincir üstü piyasaları birbirine bağlayan bu deneyin en kritik sorusu olmaya devam ediyor.

Yerli yatırımcılar açısından da Robinhood Chain göstergelerine bakarken zincirin toplam işlem hacmi, meme koin işlem talebi ve hisse senedi token kullanımı ayrı ayrı değerlendirilmeli. DEX hacmindeki artış zincir üstü likiditenin genişlediğini gösteriyor, ancak belirli bir meme koin veya launchpad etkinliğine bağlı olarak günlük bazda sert dalgalanabiliyor.

Şu an kamuya açık verilerle doğrulanabilen tek şey, Robinhood Chain'in Temmuz'daki ana ağ lansmanının ardından kısa sürede büyük bir zincir üstü işlem ağına dönüştüğü. Ancak 3,7 milyar dolarlık haber rakamı ile kamuya açık panolardaki veriler birbirini tutmadığı için, yeni bir rekordan söz etmek yerine işlem kompozisyonu ve hesaplama yönteminin birlikte doğrulanması gerekiyor.