Bitcoin(BTC) Paskalya Tatilinde Likidite Boşluğuna Sıkıştı: 65.000 Dolar Desteği Kırılabilir mi?

Bitcoin(BTC) 66.600 dolar (yaklaşık 104,6 milyon won) seviyesinin etrafında dalgalanmaya devam ediyor. Paskalya tatili nedeniyle piyasadaki ‘likidite’ azalırken, *destek tabanı* zayıflıyor ve aşağı yönlü baskı belirginleşiyor.

29’unda (yerel saatle), CME vadeli işlemleri ve spot ETF’lerde işlem akışının *Good Friday* nedeniyle durmasıyla piyasa adeta bir ‘likidite boşluğu’ dönemine girdi. Özellikle son dönemde Bitcoin(BTC) fiyatını taşıyan kurumsal talebin neredeyse tamamen durması, spot piyasada *satış baskısını* daha görünür hale getirdi.

Singapur merkezli piyasa yapıcı Enflux, mevcut fiyat desteğinin faiz indirimi beklentilerine ‘kısmen bağımlı’ durumda olduğunu belirtiyor. Ancak bu beklentilerin son makro verilerle birlikte sarsılmaya başlaması, aşağı yönlü riskleri büyütüyor.

On-chain analiz platformu CryptoQuant(CryptoQuant) verilerine göre, son 30 günde ETF’ler üzerinden gerçekleşen Bitcoin(BTC) alımları yaklaşık 50.000 BTC’ye ulaştı ve 2025 Ekim’inden bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Aynı dönemde Strateji(Strategy) tarafında da yaklaşık 44.000 BTC ek alım yapıldığı belirtiliyor.

Buna rağmen toplam ‘görünür talep’ yaklaşık -63.000 BTC seviyesinde ve hâlâ negatif bölgede. Bu durum, kurumsal fon girişlerine karşın mevcut yatırımcıların satışlarının daha baskın olduğuna işaret ediyor. Özellikle 1.000–10.000 BTC aralığında pozisyona sahip büyük yatırımcılar net satış tarafına geçmiş durumda. Bu grubun 1 yıllık pozisyon değişimi yaklaşık -188.000 BTC’ye indi; bu rakam, 2024 boğa döngüsünün başlarındaki +200.000 BTC seviyesinden sert bir dönüş anlamına geliyor. Orta ölçekli cüzdanlarda da alım hızının ciddi şekilde yavaşladığı görülüyor.

Coinbase prim endeksinin negatif bölgede kalması ise *ABD spot piyasası talebinin zayıf* olduğuna dair bir başka sinyal olarak öne çıkıyor. ‘Küresel talep’ açısından bakıldığında, kurumsal ETF alımları bile henüz satış tarafını dengelemeye yetmiyor ‘yorum’.

Mevcut tabloda Bitcoin(BTC) fiyatı, geçmiş döngülerdeki gibi geniş tabanlı spot alımlardan çok ETF, vadeli işlemler ve ‘makroya duyarlı pozisyonlanma’ üzerinden şekilleniyor. Yani fiyatlama, *varlık dağılımı* ve *hedge stratejilerine* daha bağımlı hale gelmiş durumda. Sorun şu ki, bu yapı son dönemdeki enflasyon göstergeleri nedeniyle ciddi bir sınavdan geçiyor.

Mart ayı ISM fiyat endeksi 78,3’e yükselerek 2022 Haziran’ından bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Bu seviye, piyasalardaki ‘faiz indirimi’ beklentisini zayıflatan bir veri olarak öne çıkıyor. 24’ü itibarıyla (yerel saatle) haftalık bazda Bitcoin ETF’lerinden yaklaşık 296 milyon dolar (yaklaşık 446,2 milyar won) net çıkış yaşandı. Nisan başındaki girişler de belirgin şekilde yavaşlamış durumda.

Teknik tarafta ise 65.000 dolar seviyesi, Bitcoin(BTC) için kritik bir *destek hattı* olarak izleniyor. Bu seviyenin giderek zayıfladığına dair analizler artarken, olası bir tepki yükselişinde 71.500–81.200 dolar bandında güçlü bir *direnç bölgesi* oluştuğu belirtiliyor. Tatil döneminde kurumsal talep zayıf kalmaya devam eder ve spot satışlar sürerse, fiyat oynaklığının genişlemesi şaşırtıcı olmayabilir ‘yorum’.

Piyasada bir sonraki önemli dönüm noktası olarak 9 Nisan’da (yerel saatle) açıklanacak ABD kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon verisi öne çıkıyor. Özellikle *çekirdek PCE* verisinin Şubat’taki %3,1 seviyesinin üzerine çıkması durumunda, faiz indirimi beklentisi daha fazla gerileyebilir. Böyle bir senaryoda Bitcoin(BTC), hem zayıflayan makro görünüm hem de bozulmuş arz-talep dengesi nedeniyle ek aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya kalabilir.

Tersine, enflasyonda belirgin bir yavaşlama görülmesi, kısa vadeli bir *rahatlama rallisi* için zemin hazırlayabilir. Ancak mevcut ‘likidite boşluğu’, kurumsal ETF akımlarındaki yavaşlama ve büyük cüzdanların net satışta olması, olası yükselişlerin de güçlü direnç bölgelerinde sınırlanabileceğine işaret ediyor ‘yorum’.