Fed'in politika değişimi kripto piyasasını hareketlendirdi: Bitcoin'de toparlanma sinyalleri

AM Management tarafından yayımlanan son rapora göre, ABD federal hükümetinin kapanmasının sona ermesiyle birlikte *küresel makroekonomi* ve *kripto para piyasaları* kademeli olarak yeniden şekilleniyor. 12 Aralık’ta yayımlanan raporda, ABD Merkez Bankası(Fed)’nın politika değişikliklerinin piyasalar açısından *önemli bir dönüm noktası* oluşturduğu ifade ediliyor.

Rapora göre, 1 Aralık’tan itibaren uygulamaya konulacak olan Fed’in bilanço küçültme(QT) politikasını durdurma kararı, son yıllarda piyasa likiditesine baskı yapan sıkı para politikasının yön değiştirdiğine işaret ediyor. Piyasa uzmanları bu gelişmeyi Fed’in nötr para politikasına yöneldiği şeklinde yorumluyor. Ayrıca gerekli görülmesi halinde *parasal genişleme(QE)* politikalarının yeniden gündeme gelebileceğine dair görüşler de bulunuyor. AM Management ise bu değişikliklerin yıl sonu rallisine olan beklentileri artırdığı görüşünde.

Hafta başında Fed üyelerinin bazı *şahin* açıklamaları belirsizlik yaratmış olsa da *NVIDIA’nın olumlu finansal sonuçları* yatırımcı güvenini yeniden canlandırdı. Şirketin çeyreklik gelirleri beklentileri aştığı gibi, ileriye dönük tahminlerini de yukarı yönlü revize etmesi, *yapay zeka odaklı yatırımlar* için iyimser bir atmosfer oluşturdu.

Kripto para piyasaları da bu gelişmelerden doğrudan etkilenmiş durumda. Rapora göre, *Bitcoin(BTC)* haftanın başında sert satışlarla gerilese de, haftanın ilerleyen günlerinde toparlanma sürecine girdi. *Bitcoin dominansı* %59,29’a gerilerken, *Ethereum(ETH)* ise %11,52 ile zayıf bir performans gösterdi. Genel anlamda piyasaya olan *sermaye girişi* zayıflamış durumda. Öte yandan *Tether(USDT)* dominansı %6,31’e yükselerek, piyasada hâlâ temkinli bir likidite atmosferi olduğunu ortaya koyuyor.

ETF piyasalarında da benzer bir tablo gözlendi. AM Management’ın değerlendirmesine göre, 17 Kasım’dan itibaren ABD borsalarında işlem gören kripto ETF’lerinde *net çıkışlar* gözlemlendi. Yaklaşık 200 milyon dolar seviyesinde *Bitcoin ETF* çıkışı gerçekleşti; *Ethereum ETF*’leri ise benzer bir düşüş eğilimi gösterdi. Buna karşın *Solana(SOL) ETF*’leri, portföy çeşitlendirmesi aracı olarak görülerek küçük de olsa *net giriş* almaya devam etti.

Teknik analiz açısından da *Bitcoin’de toparlanma sinyalleri* öne çıkıyor. Rapor, Bitcoin’in aşağı yönlü paralel kanalın alt sınırında, *Wyckoff teorisinde “Spring” modeli* olarak tanımlanan bir yapıyı oluşturmaya başladığını söylüyor. Bu durum, genellikle ‘satış klimaksı’ olarak bilinen bir dip sinyali şeklinde yorumlanıyor. $93.800 seviyesinin aşılması, trend dönüşü açısından *kilit eşik* olabilir.

Faiz oranı beklentilerine dair olarak, AM Management, CME FedWatch verilerine atıfta bulunarak Aralık ayındaki FOMC toplantısında faiz oranlarının 350–375 baz puan seviyesine indirilme olasılığının %69,4 olduğunu belirtti. Fed’in gevşek para politikasına yönelmesi, bilanço büyüklüğü sabit tutularak yeniden yatırıma dayalı nötrleştirici politikalara dönüş şeklinde gerçekleşebilir. Bununla birlikte, enflasyon ve tüketim verileri önümüzdeki süreçte politika rotasını belirleyecek ana etkenler olacak.

AM Management, kripto piyasasının kısa vadeli düzeltme sürecini tamamlayarak yavaş yavaş toparlanmaya başladığını düşünüyor. Para politikası gevşemeye devam ederse ve likidite şartları iyileşirse, *2026’nın ilk çeyreğinde yeni bir yükseliş döngüsü* başlayabilir. Bitcoin’in $93.800 seviyesini aşması ise bu toparlanmanın *kilit sinyali* olabilir.