ORQO, XRP Ledger’da RLUSD için düzenleme uyumlu getiri protokolünü başlattı

ORQO, XRP Ledger’da ‘getiri protokolü’ başlattı… RLUSD kullanım alanı genişliyor

ORQO grubu, tokenlaştırılmış getiri platformu ‘Soil’i XRP Ledger(XRPL) üzerinde resmen devreye alarak Ethereum sanal makinesi(EVM) ekosistemi dışına ilk açılımını yaptı. Böylece RLUSD sahipleri, doğrudan ‘varlık teminatlı’ düzenli getiri ürünlerine erişebilir hale geldi. Piyasada, RLUSD’nin artık sadece ödeme ve transfer aracı bir stabilcoin olmaktan çıkıp ‘gelir üreten varlık’ konumuna geçtiği yönünde değerlendirmeler öne çıkıyor.

Kaynak: ORQO duyurusu, XRPL ekosistem güncellemeleri (yerel saatle, bu ay içinde).

ORQO’nun açıkladığına göre ‘Soil’ protokolü, RLUSD için tasarlanmış ilk ‘*düzenlemelere uyumlu*’ yerel getiri ürünü olma özelliği taşıyor. RLUSD daha önce ağırlıkla sınır ötesi ödemeler ve hızlı mutabakat için optimize edilmiş bir stabilcoin olarak kullanılıyordu. Yeni entegrasyonla birlikte XRPL üzerinde, geleneksel finans düzenlemelerini gözeten bir getiri mekanizması kurumsal ve bireysel yatırımcılara açılmış oldu.

İlk ‘varlık havuzu’ toplam 1 milyon dolar (yaklaşık 14,51 milyon TL) büyüklüğünde oluşturuldu ve ORQO verilerine göre lansmandan sonraki 72 saat içinde tamamen doldu. ‘Yorum: Bu hız, özellikle *düşük oynaklıklı getiri* arayan yatırımcıların, XRPL tabanlı gerçek dünya varlığı(getiri) ürünlerine kayda değer ilgi gösterdiğine işaret ediyor.’ Şirket, oluşan talebi dikkate alarak birkaç hafta içinde yeni havuzların devreye alınmasının beklendiğini belirtiyor.

Getiriler, görece düşük oynaklığa sahip stratejilerden üretiliyor. Başlıca kaynaklar arasında ‘*özel kredi(private credit)*’, tokenlaştırılmış ABD Hazine tahvilleri ve ‘*piyasa nötr hedge fon*’ stratejileri yer alıyor. ORQO, bu yapı sayesinde gerçek dünya varlıklarını zincir üzerine taşıyan ‘*RWA(gerçek dünya varlığı tokenlaştırma)*’ modelini hayata geçirdiğini vurguluyor. Şirket, Soil protokolünün Ethereum(ETH), Polygon(MATIC), BNB Chain ve Arbitrum(ARB) gibi ağlarda yaklaşık 3 yıllık performans geçmişi oluşturduğunu, bu süreçte ‘risk-getiri optimizasyonu’ modelinin test edildiğini savunuyor.

XRPL entegrasyonu, RLUSD’nin ‘*kullanım senaryosu genişlemesi*’ açısından da kritik görülüyor. RLUSD artık XRPL ekosisteminde yalnızca transfer edilen bir birim değil, aynı zamanda ‘*teminat olarak kilitlenebilen ve getiri üretebilen*’ bir stabilcoin rolüne geçiyor. Ripple(XRP) tarafı, uzun süredir XRPL’yi hem ‘düzenleme dostu’ hem de yüksek ölçeklenebilirliğe sahip bir ağ olarak konumlandırıyordu. ‘*Düşük ücret, hızlı kesinleşme ve oturmuş ödeme altyapısı*’nın yanında, şimdi ‘*düzenlemelere uyumlu getiri ürünleri*’ katmanı da geldiği için özellikle kurumsal ve kurumsal benzeri aktörlerin kullanım senaryolarının artabileceği öngörülüyor.

ORQO grup CEO’su ve Soil CIO’su Nick Motz(Nick Motz), stabilcoin piyasasının ‘trilyonlarca dolar’ seviyesine çıkması için ‘*kurumsal seviye getiri altyapısının*’ şart olduğunu vurguluyor. Sektör raporlarına göre net düzenleyici çerçeve ve artan kullanım alanları sayesinde küresel stabilcoin piyasası büyüklüğünün 2028 civarında 2 trilyon dolara( yaklaşık 2.902 trilyon TL) yaklaşabileceği tahminleri bulunuyor. ORQO’nun XRPL ile attığı bu adım, ‘*düzenleme odaklı RWA getiri platformu*’ pazarında erken konum almaya dönük bir hamle olarak yorumlanıyor.

Sonuç olarak ORQO’nun XRPL’ye açılması, stabilcoinleri sadece ‘değer saklama ve ödeme aracı’ olmaktan çıkarıp, ‘*düzenleme dostu getiri varlığı*’ kategorisine taşıma çabasının devamı niteliğinde. XRPL cephesinde ise RLUSD gibi stabilcoin’ler etrafında büyüyen bir ‘*gerçek dünya varlığı getirisi ekosistemi*’ kurma hedefi dikkat çekiyor. Bu yapı, ileride kurumsal katılımın ve ağ genelindeki likiditenin hangi ölçekte artacağını belirleyecek önemli bir test alanı olarak görülüyor.

Uniswap, 8 zincir ve kalan v3 havuzlarında protokol ücreti açılımına gidiyor… UNI yakım baskısı artabilir

Uniswap(Uniswap), DeFi ekosisteminin en büyük merkeziyetsiz borsa(DEX) protokollerinden biri olarak, protokol ücretlerini çok daha geniş bir alanda devreye almak üzere yeni bir yönetişim teklifi sundu. Teklif; 8 ek blokzincirde ve Ethereum(ETH) üzerindeki tüm v3 likidite havuzlarında ücretleri aktive etmeyi, bu gelirleri Ethereum ana ağa taşıyıp UNI tokenlarını otomatik geri alım ve yakımda kullanmayı öngörüyor. Böylece UNI için ‘*kullanım hacmiyle bağlantılı yakım*’ mekanizması güçlenecek.

Kaynak: Uniswap yönetişim forumu, teklif dokümanları (yerel saatle, bu ay içindeki oylama süreci).

Oylamaya sunulan taslağa göre ücret aktif edilecek ağlar; Arbitrum(ARB), Base, Celo, OP Mainnet(OP), Soneium, X Layer, World Chain ve Zora(Zora) olarak sıralanıyor. Bu ağlarda biriken protokol ücretleri köprü(bridge) altyapısı üzerinden Ethereum ana ağa aktarılacak. Ardından akıllı sözleşmeler, piyasadan otomatik biçimde UNI alımı yaparak bu tokenları kalıcı şekilde yakacak. ‘Yorum: Bu yapı, halihazırda Unichain sıralayıcı(Sequencer) gelirlerinde kullanılan “kullanıma endeksli yakım” modeline benzetiliyor.’

Teklifin bir diğer önemli ayağı ise ‘*kademeli(tier) bazlı adaptör*’ sistemi. Bu yeni adaptör, her likidite havuzunun seçtiği LP( likidite sağlayıcısı) ücret kademesini baz alarak, ekstra bir havuz bazlı yönetişime gerek kalmadan *protokol ücret oranını otomatik atayacak*. Böylece şimdiye dek her bir havuz için ayrı ayrı yönetişim tartışması gerektiren süreç sadeleştiriliyor. Ethereum üzerindeki tüm v3 havuzlarına bu mekanizma uygulanırsa, Uniswap protokolünün gelir yakalama alanı fiilen tüm v3 ekosistemine yayılmış olacak.

Bu oylama, Uniswap’in yeni yönetişim çerçevesi ‘*UNIfication*’ın sahada ilk kez ciddi biçimde test edilmesi açısından da öne çıkıyor. UNIfication tasarımı, özellikle ücret önerilerini uzun süren tartışma ve hazırlık safhalarında bekletmek yerine, doğrudan 5 günlük Snapshot oylamasına ve bunu izleyen zincir üstü onay sürecine taşıyacak şekilde kurgulandı. Böylece ücret politikalarındaki değişiklikler çok daha hızlı alınabilecek ve piyasa koşullarına ‘*daha çevik*’ yanıt verme imkânı doğacak.

Eğer teklif kabul edilirse, Uniswap çoklu zincir genelinde oluşan işlem hacmini daha etkin bir biçimde *protokol geliri*ne dönüştürebilecek. Aynı zamanda UNI, protokol kullanımına paralel olarak sürekli yakım baskısına maruz kalan bir ‘*yarı deflasyonist(token yakımlı) varlık*’ karakteri kazanacak. DeFi analistlerine göre Uniswap yönetimi, bu hamleyle uzun vadede ‘*protokol kârlılığı ile token değeri arasındaki bağı güçlendiren*’ bir modele geçişi hızlandırmaya çalışıyor.

XRP Ledger, ana ağda ‘izinli DEX’ başlattı… Kurumlara özel zincir üstü piyasa dönemi

XRP Ledger(XRPL), ana ağda ‘izinli DEX(Permissioned DEX)’ özelliğini resmen etkinleştirdi ve böylece regüle finans kurumlarının zincir üstü likiditeye erişimi için yeni bir kanal açıldı. Amaç, açık merkeziyetsiz borsaların ‘*şeffaflık ve verimlilik*’ avantajını korurken, katılımcıları sınırlandırarak yaptırımlar ve düzenlemelerle uyumlu bir işlem ortamı sunmak.

Kaynak: XRPL çekirdek geliştirici ekibi, teknik öneri XLS-81 ve ağ güncelleme notları (yerel saatle, bu ayki ana ağ aktivasyonu).

Bu yükseltme, ayın başında devreye alınan ‘*izinli alanlar(Permissioned Domains)*’ fonksiyonu temelinde inşa edildi. İzinli alanlar, yalnızca belirli hesapların erişebildiği bir tür ‘zincir üstü bölge’ gibi çalışıyor. XLS-81 numaralı değişiklik, bu alanların üzerine XRPL yerleşik DEX’ine benzer bir alım-satım modülü ekliyor ve katılımcıların alan bazında kontrol edilebilmesini sağlıyor.

Açık DEX ile en büyük fark, ‘*erişim modeli*’nde ortaya çıkıyor. Tamamen açık DEX yapısında, uygun bir cüzdana sahip herkes emir verebiliyor ve işlem yapabiliyor. İzinli DEX tarafında ise sadece ilgili alanın belirlediği ‘*beyaz liste(whitelist)*’deki hesaplar emir girişi ve eşleştirme işlemlerine dahil olabiliyor. Bu sayede bankalar, aracı kurumlar, brokerler ve diğer regüle finans kuruluşları; yaptırım listeleri, kara para aklamayı önleme(AML) ve müşteri tanı(KYC) yükümlülüklerini yerine getirerek zincir üstü işlem yapma imkânına sahip oluyor. ‘Yorum: Tamamen açık DeFi ortamında yer almakta çekince duyan geleneksel kurumlar için bu model, risk-kontrol mekanizmasını koruyan bir “orta yol” sunuyor.’

Her izinli alan, teknik olarak bağımsız bir DEX gibi çalışıyor. Alan başına ayrı bir emir defteri(order book) ve işlem çiftleri tanımlanıyor; emirler yalnızca ilgili alan içinde eşleşebiliyor. Alanlar arasında çapraz eşleştirme mümkün değil. Bu tasarım, belirli bir düzenleyici çerçeve içinde ‘*kapalı ama şeffaf*’ piyasalar kurmaya izin verirken; XRPL’nin sunduğu hızlı mutabakat, düşük işlem ücreti ve zincir üstü şeffaflık gibi avantajları koruyor.

Sektör yorumcuları, izinli DEX çerçevesinin XRPL için bir ‘*kurumsal benimseme katalizörü*’ olabileceğini düşünüyor. Zincir üstünde varlık tokenlaştırmak ve likidite sağlamak isteyen banka ve portföy yönetim şirketleri, uzun süredir ‘*tamamen açık DeFi*’ ile ‘*tamamen kapalı özel ağ*’ arasında bir denge arıyordu. XRPL’nin son güncellemesi, tam da bu ihtiyaca karşılık veren; düzenleme ile inovasyonu bir arada tutan ‘*hibrit piyasa*’ modelini işaret ediyor.

Uzun vadede izinli DEX’in, XRPL’nin geleneksel finans ile blokzincir ekonomisi arasında ‘*köprü ağ*’ rolünü pekiştirmesi bekleniyor. Düzenleme uyumlu mimari sayesinde zincir üstü likidite derinleştikçe, ‘*daha güvenilir fiyatlama ve daha derin piyasa*’ yapısının oluşabileceği öngörülüyor. XRPL ekosisteminin bu kurumsal altyapıyı, gerçek işlem hacimleri ve somut varlık tokenizasyon örnekleriyle ne kadar hızlı dolduracağı; kamusal blokzincirler ile geleneksel finans(TradFi) arasındaki kesişim alanının geleceğini belirleyecek göstergelerden biri olacak.