Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
미국’teki ‘komünite bankası’ müşterilerinin Coinbase(COIN) üzerinden kripto para piyasalarına yönelmesiyle, son 13 ayda yaklaşık 78,3 milyon dolar (yaklaşık 1,136 milyar won) tutarında mevduatın net çıkış yaşadığı hesaplandı. ‘mevduat çıkışı’ eğiliminin kalıcı hale gelmesi durumunda, bu bankaların orta ve küçük ölçekli işletmeler ile çiftçilere sağladığı kredi hacminin daralabileceği yönünde endişeler gündeme geliyor.
Banka verisi analizi yapan KlariVis’in(KlariVis) kısa süre önce yayımladığı rapora göre, incelenen 92 komünite bankasında Coinbase bağlantılı 225.577 adet transfer kaydı analiz edildi. Bu analizde para akışının belirgin biçimde Coinbase yönüne eğildiği görüldü. Coinbase’e giden para tutarı, bankalara geri dönen miktarın 2,77 katına ulaştı ve 13 aylık dönemde toplam 78,3 milyon dolar (yaklaşık 1,136 milyar won) ‘net mevduat hareketi’ Coinbase lehine gerçekleşti.
ABD Merkez Bankası(Fed) tanımına göre komünite bankaları, 10 milyar doların (yaklaşık 1,4509 trilyon won) altında varlığa sahip finansal kuruluşları ifade ediyor. KlariVis, örneklemde gözlenen bu modelin ülke geneline benzer şekilde yansıması halinde, ABD’deki yaklaşık 3.950 komünite bankasının 3.500’den fazlasında Coinbase ile bağlantılı müşteri işlemleri bulunabileceğini belirtiyor.
Rapora göre incelenen komünite bankalarının yüzde 90’ında müşterilerin Coinbase ile para gönderip aldığı tespit edildi. Bu bankalar arasından 53’ünde ‘para akış yönü’ net biçimde ayrıştırılabildi. Bu 53 bankada Coinbase’e giden tutar 122,4 milyon dolar (yaklaşık 1,777 milyar won) olurken, Coinbase’den bankalara dönen tutar 44,2 milyon dolar (yaklaşık 641 milyar won) seviyesinde kaldı.
İşlem türleri hesap bazında incelendiğinde, ‘mevduat çıkışı’ özellikle para piyasası (money market) hesaplarında yoğunlaştı. Tanımlanabilen işlem hacmi bazında, bu hesaplarda yapılan transferlerin yüzde 96,3’ü ‘bankadan Coinbase’e giden para’ niteliğindeydi. Para piyasası hesaplarındaki net mevduat çıkışı 36,8 milyon dolara (yaklaşık 534 milyar won) ulaştı. Coinbase’e para piyasası hesaplarından yapılan tek seferlik transferlerin ortalaması 3.593 dolar (yaklaşık 5,21 milyon won) oldu ve bu rakam, klasik vadesiz hesaplardan (çek hesabı vb.) çok daha yüksek çıktı.
KlariVis, mevduat büyüklüğü 185 milyon dolar (yaklaşık 268,4 milyar won) ile 4,5 milyar dolar (yaklaşık 6,5291 trilyon won) arasında değişen 53 bankanın ‘Coinbase maruziyeti’ni ayrıca inceledi. Bu analizde, 1 milyar doların (yaklaşık 1,4509 trilyon won) altında mevduata sahip küçük bankalarda Coinbase ile ilişkili işlemlerin yüzde 82–84’ünün ‘mevduat çıkışı’ olduğu, 1 milyar dolar üstü mevduatı olan bankalarda ise bu oranın yaklaşık yüzde 66–67 düzeyine gerilediği görüldü. Yani bankanın büyüklüğü küçüldükçe Coinbase’e doğru para kaçışı görece daha yüksek.
Toplam 53 banka baz alındığında Coinbase bağlantılı ‘çekim’ işlemlerinin ortalama tutarı 851 dolar (yaklaşık 1,23 milyon won) iken, Coinbase’den bankalara dönen ‘yatırım’ (giriş) işlemlerinin ortalaması 2.999 dolar (yaklaşık 4,35 milyon won) oldu. Ancak para girişlerinin sayısı daha düşük olduğu için, genel tabloda Coinbase yönlü ‘net çıkış’ yapısı kalıcı bir görünüme kavuşuyor.
KlariVis raporu, komünite bankalarının fonlama rolü ile ‘mevduat çıkışı’ riskini birlikte ele alıyor. Verilere göre ABD’deki komünite bankaları, toplamda yaklaşık 4,9 trilyon dolar (yaklaşık 7.101 trilyon won) mevduata sahip. Bu bankalar, 1 milyon doların (yaklaşık 14,509 milyar won) altındaki küçük ölçekli ticari kredilerin yaklaşık yüzde 60’ını ve tarım kredilerinin yaklaşık yüzde 80’ini karşılıyor.
Rapor, daha önceki akademik çalışmalara atıf yaparak “küçük bankaların, mevduatları her 1 dolar azaldığında kredi hacmini ortalama 0,39 dolar daralttığı” bilgisini paylaşıyor. Bu katsayı doğrudan uygulanırsa, Coinbase’e yönelik 78,3 milyon dolarlık (yaklaşık 1,136 milyar won) net mevduat çıkışı, yaklaşık 30,5 milyon dolarlık (yaklaşık 443 milyar won) ‘kredi verme kapasitesi’ kaybına yol açabilecek. Raporda, “Coinbase kanalıyla mevduat hareketleri sürerse, yerel topluluklardaki kredi arzı zayıflayabilir” uyarısı yapılıyor.
Bu bulgular, ABD Kongresi, banka sektörü ve kripto şirketleri arasındaki ‘CLARITY yasası’ tartışmalarının da gölgesinde gündeme geldi. Dijital varlıklar için çerçeve bir düzenleme oluşturmayı hedefleyen CLARITY paketinde, Coinbase gibi kripto borsaları ile stablecoin aracılarının müşteri varlıklarına ‘faiz (getiri)’ ödeyip ödeyemeyeceği en tartışmalı başlıklardan biri.
2025 yılının Temmuz’unda kabul edilen ‘GENIUS yasası’, stablecoin ihraççılarının doğrudan faiz ödemesini yasaklıyor. Ancak Coinbase benzeri üçüncü taraf aracı veya borsaların stablecoin bakiyelerine getiri ya da ödül sunmasını doğrudan kapsamıyor. Bu boşluk, banka tarafının ‘açık(kelime)’ olarak nitelendirdiği bir alan oluşturuyor ve Coinbase ile geleneksel finans dünyasının çıkarlarını doğrudan karşı karşıya getiriyor.
Banka lobisinin önemli aktörlerinden Bank Policy Institute(Bank Policy Institute) öncülüğündeki kurumlar, geçen yıl Ağustos’ta Kongre’ye gönderdikleri mektupta “borsaların stablecoin’lere dolaylı faiz sunmasına izin verilmesi, mevduat çıkışını hızlandırır ve kredi akışını bozabilir” değerlendirmesini yaptı. Bu yapı uzun süre devam ederse, geleneksel banka sisteminden en fazla 6,6 trilyon dolar (yaklaşık 9.576 trilyon won) büyüklüğünde kaynağın çekilebileceği savunuluyor.
Geçen ay Bank of America(BoA) CEO’su Brian Moynihan(Brian Moynihan) da benzer kaygıları yineledi. ABD Hazine tahvillerine dayalı bir çalışmayı işaret eden Moynihan, “faiz ödeyen stablecoin’lere izin verilmesi halinde, ABD bankacılık sisteminden en fazla 6 trilyon dolar (yaklaşık 8.705 trilyon won) çıkış olabilir” dedi. Bu senaryoda, bankalardaki mevduatın önemli kısmı stablecoin ve DeFi(DeFi) ekosistemine kayabilir.
Coinbase tarafı ise stablecoin getirilerine yönelik olası kısıtlamalara sert şekilde karşı çıkıyor. Coinbase CEO’su Brian Armstrong(Brian Armstrong), bu yıl Ocak ayında X’te paylaştığı mesajda, CLARITY yasasının belirli bir versiyonuna verdikleri desteği geri çektiklerini açıkladı. Armstrong, “biz, ‘kötü yasa(kelime)’ olacaksa hiç yasa olmamasını tercih ederiz” diyerek taslakta yer alan ve “stablecoin faiz ödemelerini fiilen engelleyip bankaları rekabetten korumaya çalışan hükümleri” sorunlu bulduklarını belirtti.
Banka sektörü ve kripto şirketleri arasındaki gerilim sürerken, ABD Senatosu üyesi Bernie Moreno(Bernie Moreno), yakın zamanda yaptığı açıklamada “CLARITY yasasının Nisan’a kadar Kongre’den geçme ihtimali bulunduğunu” söyledi. Blockchain tabanlı tahmin piyasası Polymarket(Polymarket) üzerinde, bu yasanın yıl sonuna kadar kabul edilme olasılığı şu anda yüzde 83 seviyesinde fiyatlanıyor.
KlariVis’in verileri, geleneksel finans ile kripto para piyasasının artık tamamen ayrı dünyalar olmadığını bir kez daha ortaya koyuyor. Coinbase yönlü 78,3 milyon dolarlık (yaklaşık 1,136 milyar won) ‘net çıkış’ makro ölçekte küçük görünebilir; ancak mevduat tabanı kırılgan olan komünite bankaları için bu, kredi daralmasına dönüşebilecek bir ‘hissedilen şok(kelime)’ anlamına geliyor. Özellikle tek seferde daha büyük meblağların bulunduğu para piyasası hesaplarından çekilen fonlar, piyasa oynaklığının arttığı dönemlerde yerel finansal istikrar için ekstra risk faktörü haline gelebilir.
Devam eden CLARITY yasa süreci, sadece dijital varlıkların düzenleyici çerçevesini belirlemekle kalmayıp banka mevduatlarının geleceğini ve KOBİ ile tarım kredilerinin ‘finansman kaynağı’nı da şekillendirebilir. Coinbase, geleneksel bankalar ve düzenleyici otoritelerin nerede ‘denge noktası(kelime)’ bulacağı; kriptonun ABD finans sistemindeki konumunu ve ‘mevduat çıkışı’ tartışmalarının seyrini doğrudan etkileyecek.
Yorum 0