%59 Artışla Tahvil Karma ETF Varlığı 24 Trilyon Wona Ulaştı

Kore borsasında işlem gören tahvil karma yapılı borsa yatırım fonlarının (ETF) toplam net varlığı yılbaşına göre %59,1 arttı. Borsalardaki oynaklığın arttığı dönemde yatırımcılar, hisse senedi ve tahvili bir arada barındıran ürünlere yöneldi.

Finansal veri şirketi FnGuide'in 6'sında açıkladığı verilere göre, bu ayın 3'ü itibarıyla Kore borsasında işlem gören tahvil karma ETF'lerin toplam net varlığı 24,37 trilyon won (yaklaşık 24 trilyon 372,5 milyar won) olarak hesaplandı. Bu rakam, Ocak ayı sonundaki 15,32 trilyon wonluk seviyenin 9,05 trilyon won üzerinde.

Hesaplamaya yerli ve yabancı tahvilleri birlikte barındıran tüm karma ETF'ler dahil edilirken, hedef vadeli fon (TDF) yapılı ETF'ler kapsam dışında tutuldu.

ABD tahvilleri gibi yabancı tahvilleri içermeyen, yalnızca yerli tahvillerden oluşan karma ETF'lerin net varlığı da Ocak sonundaki 9,48 trilyon wondan 15,60 trilyon wona yükseldi. Buradaki artış oranı %64,6 oldu.

Tahvil karma ETF'ler, hisse senedi ve tahvili aynı sepette barındıran ürünler. Hisse senedi ağırlığı sayesinde piyasadaki yükselişin bir kısmından pay alınırken, tahvil ağırlığı fiyat dalgalanmasını sınırlıyor.

Talebin artmasında bireysel emeklilik hesaplarının da payı olduğu belirtiliyor. Hisse senedi ağırlığı yüzde 50'nin altında kalan tahvil karma ETF'ler, emeklilik fonu mevzuatına göre güvenli varlık sınıfına giriyor ve hesabın tamamına kadar bu ürünlerle doldurulabiliyor.

Net varlık büyüklüğü haziran ayında 25,62 trilyon wona kadar çıktıktan sonra yeniden 24 trilyon won bandına geriledi. Yine de Ocak sonuyla kıyaslandığında mevcut seviye hâlâ yaklaşık 1,6 kat büyüklüğe işaret ediyor.

Ürün çeşitliliği de genişledi. Bu yıl ocak-ağustos döneminde toplam 18 yeni tahvil karma ETF borsaya kote oldu; bunların 12'si yerli tahvil karma, 6'sı ise yabancı tahvil karma yapıdaydı.

Bu 18 üründen 11'i, Samsung Electronics(005930) ve SK Hynix(000660) başta olmak üzere yurt içi ve yurt dışı yarı iletken hisselerini portföyüne dahil etti. Geçtiğimiz ay borsaya kote olan 4 yeni tahvil karma ETF'in hisse senedi kısmı da tamamen yarı iletken şirketlere yatırım yapan yapıdaydı.

Han Su-jin(한수진) Samsung Menkul Değerler kıdemli araştırmacısı, “Hisse senedi yatırım oranını korurken oynaklığı da düşürebilen emeklilik fonu talebi, tahvil karma ETF'lerin büyümesini sürüklüyor” dedi. Araştırmacıya göre ürün alanı, geleneksel “temsilci endeks artı tahvil” yapısından çıkıp “bireysel hisse ya da tema artı tahvil” gibi modellere doğru genişliyor.

LS Menkul Değerler'den Jeong Da-woon(정다운) araştırmacı ise “Emeklilik hesaplarında güvenli varlık olarak sınıflandırılabilen Samsung Electronics veya SK Hynix hisselerini içeren tahvil karma ETF'ler rağbet görüyor” dedi. Araştırmacı, bu durumun yarı iletken büyük şirketlere ve Kore borsasının temsilci hisselerine yönelik yoğunlaşmayı da güçlendirme ihtimali taşıdığını sözlerine ekledi. Tahvil bileşeni bulunsa da, portföydeki hisselerin belirli bir sektörde toplanması durumunda ürün, o sektördeki dalgalanmalardan etkilenebiliyor.

Daha önce TokenPost, tahvil karma ETF'lere bireysel yatırımcı parasının aktığını aktarmıştı; o dönemki haberde de Samsung Electronics ve SK Hynix hisseleriyle tahvili birleştiren ürün yapıları öne çıkmıştı. Bu yeni veriler, söz konusu eğilimin tekil ürünlerin ötesine geçerek tahvil karma ETF kategorisinin toplam net varlığını büyüttüğünü gösteriyor. Hisse senedi ağırlıklı ETF'lere kıyasla fiyat dalgalanmasını azaltma isteği ile yarı iletken devlerine erişim isteği, aynı ürün grubunda buluşmuş görünüyor.