TÜFE Yavaşladı, Bank of America(BAC) Yılda 3 Faiz Artışı Bekliyor

Bank of America(BAC), ABD'de temmuz ayında tüketici fiyatları endeksinin (TÜFE) yavaşlamasına rağmen Federal Rezerv'in (Fed) yıl içinde üç kez faiz artırımına gideceği öngörüsünü korudu.

Bank of America ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Aditya Bhave(Aditya Bhave), 12'sinde (yerel saatle) CNBC'ye konuştu ve Fed'in geçen yıl işgücü piyasasındaki aşağı yönlü risklere karşı faizi gereğinden fazla düşürdüğünü, yaklaşık 75 baz puanlık indirimin geri alınması gerektiğini söyledi. 1 baz puan, yüzde 0,01 puana denk geliyor.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) verilerine göre temmuz ayında TÜFE aylık bazda yüzde 0,1 arttı. Yıllık artış oranı ise haziranda yüzde 3,5 iken temmuzda yüzde 3,4'e geriledi.

Çekirdek TÜFE aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,5 yükseldi. Enflasyon yavaşlasa da Fed'in yüzde 2 hedefinin hâlâ üzerinde seyrediyor.

TÜFE'deki yavaşlama, piyasanın faiz beklentilerini aşağı çekti. CME FedWatch verilerine göre eylülde 25 baz puanlık artırım olasılığı, TÜFE açıklamasının ardından yüzde 42 civarına geriledi.

Bu tablo, temmuz TÜFE'sindeki yavaşlamanın ardından eylül ayı faiz artırımı beklentilerinin zayıfladığı önceki piyasa görünümüyle örtüşüyor. O dönem piyasa, TÜFE açıklamasının ardından faizlerin sabit tutulma ihtimaline daha fazla ağırlık vermişti.

Bhave'nin değerlendirmesi ise farklıydı. Ona göre son dönemde zayıflayan istihdam verileri, Fed'in yön değiştirmesi için yeterli değil.

Aylık istihdam rakamlarının oynaklığının yüksek olduğunu ve mevsimsel etkiler taşıyabileceğini belirten Bhave, yıllık bazda aylık ortalama istihdam artışının yaklaşık 50 bin kişi düzeyinde olduğunu değerlendirdi.

Uzun vadeli tahvil faizleri de sıkılaşma ihtiyacını destekleyen bir unsur olarak öne sürüldü. ABD 30 yıllık tahvil faizi şu an yüzde 5,25 civarında işlem görüyor.

Bu seviye, yılın başında yüzde 4,8 civarında olan 30 yıllık faizle kıyaslandığında yüksek kalıyor. Bhave, Fed faiz artırımını ertelerse enflasyon yeniden yükseldiğinde uzun vadeli tahvil faizlerini sakinleştirmenin zorlaşabileceğini söyledi.

Siyasi takvim de bir değişken olarak gündeme geldi. Bhave, ekim ayında Fed'in faiz hareketi yapmasının zor olabileceğini belirterek ilk artırım için en olası tarihin eylül olduğunu, gecikme yaşanması halinde sürecin aralıkta başlayabileceğini söyledi.

Wall Street'teki görüşler ise ayrışıyor. Wells Fargo(WFC) Baş Ekonomisti Tom Porcelli(Tom Porcelli), Fed'in 2026 boyunca politika faizini sabit tutması gerektiğini savunuyor.

Buna karşılık Bank of America geçen ay sabit faiz öngörüsünü geri çekerek yıl içinde üç kez artırım tahminine döndü. Ancak bu, Fed'in resmi kararı değil özel bir finans kuruluşunun öngörüsü olduğu için önümüzdeki verilere göre değişebilir.

Faiz patikası, likidite ve dolar hareketleri üzerinden kripto para piyasasını da etkiliyor. Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH), faiz beklentilerindeki değişimlere duyarlı hareket edebiliyor; ancak bu TÜFE verisinin ve Bank of America öngörüsünün fiyatlara ne ölçüde yansıyacağını görmek için ek verilerin izlenmesi gerekiyor.

Bir sonraki takip edilecek veri, temmuz ayı üretici fiyatları endeksi (ÜFE) olacak. BLS, temmuz ayı ÜFE verisini 13'ünde (Türkiye saatiyle 15.30) açıklayacak.